全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

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　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种(zhǒng)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激(jī)进的(de)应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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