本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)单亲家庭是什么意思le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>单亲家庭是什么意思集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依(单亲家庭是什么意思yī)然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难(nán)度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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