华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Grou意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音p）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发(fā)售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义投资(zī)已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(w意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音èi)公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的I意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音EP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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