财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费者感(gǎn)受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费(fèi)信心，也提(tí)振士(shì)气。国泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对电动(dòng)车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分(fēn)析称，乐观(guān)来看(kàn)，国(guó)内动力电池(chí)厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平(píng)有望逐步(bù)恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游(yóu)材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的(de)情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季度(dù)会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需(xū)要观(guān)察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方(fāng)面还需(xū)要看(kàn)终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际(jì)上从去年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便(biàn)启(qǐ)动大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ天之蓝52度多少钱一瓶)价格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会常务副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降也不(bù)是正常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要以(yǐ)之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链的合(hé)理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社不(bù)完(wán)全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近期(qī)对锂盐(yán)价格(gé)未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到(dào)来。分析人士(shì)指出(chū)，此前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主要在于下(xià)游车市短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格(gé)变(biàn)化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹。更(gèng)值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商(shāng)库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需(xū)求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一(yī)季(jì)度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回(huí)暖速度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中(zhōng)上(shàng)游的(de)订单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采(cǎi)购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人(rén)士(shì)表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌(diē)，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的(de)供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会(huì)更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议(yì)价权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推(tuī)进电池回收布局(jú)，来(lái)自终端材料(liào)回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿(kuàng)端(duān)的布(bù)局，包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一步(bù)释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产(chǎn)业(yè)的(de)运作模式正从“大(dà)开(kāi)大合(hé)”的(de)波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到(dào)下游车(chē)企，产业(yè)链各个环(huán)节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变化(huà)也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库(kù)存(cún)水平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为业(yè)内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)天之蓝52度多少钱一瓶利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化，大公司如(rú)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周期(qī)中获得更多市(shì)场(chǎng)份额(é)，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中发生(shēn天之蓝52度多少钱一瓶g)过的事。而同环节的(de)大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的(de)净(jìng)利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里(lǐ)最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是(shì)全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的(de)分销权或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要通过长协(xié)确(què)定(dìng)，按市价定期调整。但能获(huò)得上(shàng)游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低(dī)价(jià)，并能在上游因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并(bìng)不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代(dài)今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一(yī)开采就亏损。

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