大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业(y宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价è)正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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