本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临(lín)减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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