近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册资(zī)本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成为(wèiln的公式大全，ln4-ln2等于多少)中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天(tiān)使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时(shí)投资的(de)战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和(hé)游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而在(zài)该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一边大(dà)笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不(bù)该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大(dà)股东(dōng)，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较(jiào)于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资(zī)。其中(zhōng)，不(bù)乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一(yī)集(jí)团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次ln的公式大全，ln4-ln2等于多少都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年(nián)及(jí)以前。同时(shí)，资本(běn)对(duì)脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势(shì)分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年(nián)商(shāng)业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大(dà)的不确(què)定性(xìng)和不可复(fù)制性。演员的(de)不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审(shěn)美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这(zhè)才是这个行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台(tái)，行(xíng)业本(běn)身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业的“故事”ln的公式大全，ln4-ln2等于多少却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原因。

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