美(měi)东(dōng)时间周三，美(měi)联(lián)储发布的(de)最新会(huì)议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们(men)准备(bèi)暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来(lái)的会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出(chū)，物(wù)价压(yā)力可能比(bǐ)预期(qī)更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的(de)政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球经济(jì)前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员们(men)透露未来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期(qī)是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)云南有哪几个市 云南是几线城市该央(yāng)行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决(jué)定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直到有明(míng)确证据(jù)表明通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在(zài)年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步加(jiā)息(xī)问云南有哪几个市 云南是几线城市题上的分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着(zhe)他(tā)们不(bù)会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危机，美(měi)联储官员(y云南有哪几个市 云南是几线城市uán)们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注(zhù)的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调(diào)了有关当局(jú)继(jì)续解决(jué)与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和(hé)党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美(měi)元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本(běn)市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其(qí)中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国(guó)金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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