财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗)业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chén老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗g)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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