中国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视各家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券(quàn)公司(sī)来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流东方(fāng)国际证券则延续自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间不(bù)长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)有所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其当年(nián)投(tóu)行业(yè)务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的(de)第三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实(shí)现手(shǒu)续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全(quán)球(qiú)化的(de)平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所互(hù)联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调(diào)事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合(hé)并计划，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合(hé)并计划的完(wán)成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业(yè)绩(jì)受(shòu)到(dào)上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明(míng)确，该事项(xiàng)表明存(cún)在可能导致对(duì)公(gōng)司持(chí)续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后(hòu)首家获(huò)批(pī)的合资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的(de)对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人参(cān)股证券公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综(zōng)合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业(yè)务核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村集团(tuán)特(tè)色的高(gāo)质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其(qí)将持续以资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新(xīn)产品和服务的研(yán)发(fā)工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人(rén)财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具备外资(zī)银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超高净(jìng)值客户及其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及(jí)定制化的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务(wù)，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公(gōng)司财富管理业务(wù)，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满足(zú)客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方(fān大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流g)案和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放的(de)力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地(dì)为北京市，注册资(zī)本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣(zhā)打证券是(shì)首家(jiā)新设的外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大(dà)和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来(lái)华(huá)亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融(ró大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流ng)机构和全球(qiú)投(tóu)资(zī)者(zhě)带来了(le)实实在在的机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国(guó)深化合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升(shēng)，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券市(shì)场，对(duì)本土证券公(gōng)司既(jì)带来(lái)了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势初步(bù)形成，金融(róng)科(kē)技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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