美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可(kě)能(néng)出售(shòu)所(suǒ)有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合(hé)众银行发布(bù)声(shēng)明确(què)认了周三的媒(méi)体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的第一(yī)地(dì)平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会(huì)就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集(jí)型的科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则有(yǒu)大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和(hé)州政(zhèng)府官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银(yín)行(xíng)基本(běn)面强劲且资(zī)本充(chōng)足(zú)，近几日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美(měi)国人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)账户(hù)上的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示(shì)他们担(dān)心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得(dé)到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度(dù)担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思trong>

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂(chǎng)也(yě)遭无(wú)人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币政策会(huì)议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区(qū)间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造成(chéng)影响的(de)担(dān)忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高(gāo)健告(gào)诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观(guān)集(jí)中避险，主要还(hái)是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担(dān)心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠(dié)加(jiā)债务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意(yì)避(bì)险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在(zài)此次(cì)美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在(zài)银(yín)行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分(fēn)债务(wù)上限的(de)加成；二是当前原油基(jī)本面状态要(yào)好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收(shōu)出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅下滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首的(de)中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上行仍需其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低(dī)的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部(bù)落(luò)地，后(hòu)期将不(bù)再存(cún)在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连(lián)续(xù)大幅加(jiā)息(xī)后对市场的(de)影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有(yǒu)明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委(wěi)内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供(gōng)应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数(shù)据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货(huò)能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青(qīng)供应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调(diào)油需求不及(jí)预(yù)期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加(jiā)大了(le)成(chéng)本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由(yóu)于(yú)高加工沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而(ér)且(qiě)从(cóng)年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集(jí)中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷(hé)处于(yú)上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘(pán)后油(yóu)价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度(dù)回升(shēng)的态(tài)势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。