看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景(jǐng)的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息(xī)了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品和(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状况(kuàng)而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地(dì)累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存(cún)加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师(shī)傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局(jú)较为明(míng)确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格(gé)局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体(tǐ)的(de)开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了供应增(zēng)加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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