3月(yuè)份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，同时信贷(dài)投放(fàng)保持较快增长。货币(bì)信贷较(jiào)快增(zēng)长与物(wù)价回(huí)落并存(cún)，引发了中国经(jīng)济(jì)是否进入(rù)通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是指总(zǒng)体(tǐ)物价水平在一(yī)段(duàn)时间内持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价(jià)紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一段时(shí)间负偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧(fù)增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一(yī)季度经济运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经济显然(rán)并不符合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩(suō)是个伪命题。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重要民生(shēng)商(shāng)品(pǐn)和大宗商品保供(gōng)稳价(jià)，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节(jié)效应和疫(yì)情防控政(zhèng)策(cè)优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后，消费需(xū)求(qiú)季节(jié)性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能源价(jià)格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可(kě)见，今年(nián)以(yǐ)来(lái)物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平并(bìng)未(w偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧èi)出现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来(lái)看，2月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升(shēng)，经济(jì)循环(huán)加快畅通，市场预期明(míng)显改善。二季度经济增速可(kě)能比一季度明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现(xiàn)偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国际机构纷纷上调对中国经济(jì)增速(sù)的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社(shè)融(róng)增(zēng)长相对(duì)较快，经济运行持(chí)续好(hǎo)转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效(xiào)果进一步显(xiǎn)现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价(jià)涨幅(fú)可(kě)能逐步回归至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经(jīng)济总供求基(jī)本平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前(qián)经济尚处于(yú)复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求不足仍(réng)是经(jīng)济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上(shàng)反(fǎn)映了人(rén)们对经济(jì)复苏(sū)动力和强度的关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要(yào)继(jì)续科学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有机结合起来，在(zài)稳定(dìng)就业和提高居民收入(rù)上(shàng)下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期(qī)，推动经(jīng)济运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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