尽管周五大(dà)幅反弹，中(zhōng)证(zhèng)TMT指(zhǐ)数自4月10日(rì)以来(lái)累计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率(lǜ)演化(huà)为TMT大年 机构(gòu)预(yù)计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势”且(qiě)大概率创新高(gāo) 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招(zhāo)商策略张(zhāng)夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点(diǎn)出现(xiàn)在4月8日，高点(diǎn)调整幅度(dù)已经(jīng)达(dá)到6.8％，截至(zhì)2023年4月(yuè)7日，计算机、通(tōng)信、传媒和(hé)电(diàn)子自(zì)年初以来的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全A的表现。由于今年出现(xiàn)了以AI+代(dài)表的(de)大型产业趋势，一季(jì)度(dù)TMT大涨且有(yǒu)明显超额(é)收益，那(nà)么今年演化为TMT大(dà)年(nián)的概率(lǜ)已经非(fēi)常大。

　　进一步来看(kàn)，若参(cān)考历史的(de)调整时(shí)间和幅度(dù)，可能这一轮调整并没有结束(shù)。以(yǐ)TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开始的时间来看，每年四月份到(dào)九、十月份期间会(huì)有一(yī)波主升。数据显示(shì)，2010年、2013年都是(shì)6月(yuè)底七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年(nián)调整比较早，见底也比较早是4月(yuè)初(chū)。因此，张(zhāng)夏认为，在(zài)学习效(xiào)应的(de)推动下，盛夏攻(gōng)势(shì)开始的时间越(yuè)来越早。对此，有业内(nèi)人士预计，基本(běn)在一季报披露结(jié)束后，假(jiǎ)设按此速度再调(diào)整一段(duàn)时间(jiān)，估计在5月(yuè)基(jī)本见底后将迎(yíng)来(lái)“盛夏攻势”。而面对(duì)TMT大年(nián)中的这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由计算机转电子（从应(yīng)用到硬(yìng)件） 关注短(duǎn)期(qī)维度业绩可能(néng)超预期(qī)的AI赋能消费电子板(bǎn)块受益(yì)标的。

　　今年业绩密集(jí)披露期结(jié)束后，若随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以及政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波(bō)盛夏攻势(shì)还(hái)会创(chuàng)新高。考虑今年年初春季躁动是计算(suàn)机占优，招商证(zhèng)券张(zhāng)夏认(rèn)为按照历史经验，要(yào)么计(jì)算机转电子（从应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要(yào)么计算(suàn)机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴(bàn)随(suí)二季度业绩(jì)窗口期(qī)的到来，市场(chǎng)表(biǎo)现将更(gèng)贴(tiē)合业(yè)绩的相(xiāng)对优势(shì)，维持(chí)TMT是全年主线的(de)判断，并建议(yì)关注(zhù)短期维度(dù)业绩可(kě)能超预期的部分消费(fèi)板块，电子行(xíng)业有望体现出(chū)相对优势。

　　从细分(fēn)环节进(jìn)一步来看，广(guǎng)发策略4月17日(rì)研(yán)报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主(zhǔ)要(yào)分布位于AI服务器及相关电子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广(guǎng)发策略认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进行(xíng)训练/推(tuī)理的算力载体和基础。数据量(liàng)和算(suàn)力的提(tí)升明显(xiǎn)拉(lā)升(shēng)了AI服务器中(zhōng)存(cún)储芯片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基板等电子产品(pǐn)的量与(yǔ)价，给相(xiāng)关电子(zi)厂商带来了机会。国海证券同样在研报中指(zhǐ)出(chū)，维持TMT为(wèi)全年(nián)市(shì)场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基(jī)本面的确认，估(gū)值修复冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(fù)尚未(wèi)结束。

　　国联证券(quàn)4月(yuè)20日研报同样(yàng)表示(shì)，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越(yuè)来(lái)越广，对于算(suàn)力的(de)需(xū)求将呈(chéng)现(xiàn)指数(shù)级增(zēng)长，且AI芯片国产(chǎn)替代速(sù)度加快(kuài)。建议(yì)重(zhòng)点关注景(jǐng)嘉微、海光信息(xī)等(děng)GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科(kē)技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模(mó)块、光芯片等(děng)领域(yù)，东北证券4月16日研(yán)报表示，AIGC正在催化前述光通信重(zhòng)冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思要环节(jié)，相关公司将深度受益AI带来的增量需求。建(jiàn)议关注国产(chǎn)光模(mó)块龙头公司：中(zhōng)际旭(xù)创、新易盛、光(guāng)迅科(kē)技；高速光引擎光器件核心供应商天(tiān)孚(fú)通信；国产光芯片领军(jūn)企业源杰(jié)科技(jì)。

　　同时，国金(jīn)证券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服(fú)务(wù)器(qì)PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价值量是普通服务器的价值(zhí)量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落(luò)地，市(shì)场对AI服务器的需求日益增加，市(shì)场扩(kuò)容在(zài)即，建(jiàn)议关注沪电(diàn)股份(fèn)、生益科技、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森科(kē)技(jì)等企业。

　　另(lìng)一方(fāng)面，对于相(xiāng)关电子产品，广发策(cè)略(lüè)表(biǎo)示，电子厂(chǎng)商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链的发(fā)展(zhǎn)。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱、安防等终端设(shè)备打开新成长空间。此外，东(dōng)海证券3月31日研(yán)报(bào)同样认为，AI赋(fù)能消费电子趋势(shì)明确(què)，估值重塑逻辑逐(zhú)步(bù)验证，关注消费(fèi)电子(zi)景(jǐng)气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证(zhèng)券(quàn)4月17日研报建议，AI创新持续催化(huà)，关(guān)注AIoT设(shè)备及服务器产(chǎn)业(yè)链(liàn)。其中，具备AIGC大语言(yán)模型(xíng)接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威(wēi)视、传(chuán)音控股、视源(yuán)股份(fèn)、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力(lì)需(xū)求爆发式增(zēng)长的AI服务器(qì)产业链，包(bāo)括工(gōng)业富联、沪电股份、环旭电子、东山(shān)精(jīng)密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频(pín)发催(cuī)化的VR/AR产业链(liàn)，推荐歌(gē)尔股(gǔ)份、三利谱(pǔ)、创维数字等；4）景(jǐng)气度筑底、消费复苏(sū)预期强化的智能手机产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)光弘(hóng)科技、闻泰科技(jì)、传音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思