公募基(jī)金一(yī)季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基(jī)金管理规(guī)模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益(yì)，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同的加(jiā)减仓操(cā六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思o)作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察(chá)公司的(de)发(fā)展，等到它们(men)用(yòng)事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一(yī)季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降(jiàng)是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社(shè)融(róng)和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得(dé)更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对(duì)全(quán)年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内(nèi)均(jūn)实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份(fèn)额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫(yì)情对经济的(de)影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的(de)通(tōng)胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏(sū)加上(shàng)预期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示(shì)。

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