今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此(cǐ)太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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