昨天深夜，美国债务(wù)上(shàng)限谈判(pàn)突然(rán)中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午，美(měi)国共和党(dǎng)债务上限谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯与(yǔ)白宫代(dài)表举行闭门会议，但会议开(kāi)始(shǐ)后不久(jiǔ)就(jiù)突然离开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈判(pàn)代表实在不(bù)可理喻，目前谈判处(chù)于“暂停(tíng)”状态(tài)。格雷夫(fū)斯(sī)强调，他不知(zhī)道双(shuāng)方是(shì)否会在周五或(huò)周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大(dà)美股指集(jí)体转跌。

　　不(bù)过，美联(lián)储主席鲍威尔传出了有望暂停加息的鸽(gē)派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能(néng)影响(xiǎng)联储的利率路径，若源于银(yín)行业(yè)危(wēi)机的信贷(dài)环(huán)境收紧导(dǎo)致经济放(fàng)缓，美联储(chǔ)可能不必让利(lì)率升到原应有(yǒu)的(de)高位。

　　交易(yì)员目(mù)前预(yù)计，美联(lián)储6月份加息25个基(jī)点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联储下月将利(lì)率维持在5％至5.25％区(qū)间(jiān)的(de)可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的(de)讲话相(xiāng)比(bǐ)，交易员似乎更受债务(wù)上限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期(qī)间(jiān)，美股跌幅(fú)收(shōu)窄；美债(zhài)价格(gé)跳涨、收益率跳水，对利率(lǜ)前景敏感的两年(nián)期美债收益率迅(xùn)速远离他讲话(huà)前所创的两(liǎng)个(gè)月来高位，一度较高位回(huí)落超(chāo)过10个基点；美元指数(shù)刷新日低，加速跌离周四所创的3月末(mò)以来高位。鲍(bào)威(wēi)尔讲话结束后，美债收益率逐(zhú)步回(huí)升，全天攀(pān)升(shēng)收(shōu)官，美股和美元的(de)跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低走，受(shòu)债(zhài)务上限谈(tán)判暂停拖(tuō)累三(sān)大股指盘(pán)中转跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走(zǒu)势分化(huà)，蔚来(lái)涨(zhǎng)超(chāo)3％，理(lǐ)想(xiǎng)、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦锌(xīn)涨(zhǎng)约2％，伦(lún)铜、伦镍(niè)也反(fǎn)弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连(lián)涨三(sān)日。本周基本金属(shǔ)涨跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌(diē)，和(hé)跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而(ér)伦锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭转三周连(lián)跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前水平，都止住四周连跌(diē)之势(shì)。

　　纽(niǔ)约黄金(jīn)期货(huò)反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司(sī)，本周累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一(yī)周(zhōu)以来(lái)最大周跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本(běn)周美油累涨约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连(lián)跌(diē)。

　　北京时间(jiān)今晨六点(diǎn)，有最(zuì)新消息(xī)称(chēng)，美国白宫(gōng)谈判代表已(yǐ)抵达会(huì)场，准备继续(xù)进(jìn)行债务上限谈判。

　　美国(guó)国(guó)会众议院议长麦(mài)卡锡表示，共和党人将于(yú)北(běi)京时(shí)间今(jīn)天上午重返谈判(pàn)桌，恢复债(zhài)务谈判。麦卡锡(xī)称，动用宪(xiàn)法第(dì)14修正案来绕开债务上限解(jiě)决不了(le)任(rèn)何(hé)问题(tí)，将阻止(zhǐ)拜登推动(dòng)的增加政(zhèng)府开支行动。

　　值得(dé)注意的是，美(měi)国(guó)财政(zhèng)部现金余额截至5月(yuè)18日进一(yī)步降(jiàng)至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美国财政部(bù)财政紧急措施余额还剩下920亿(yì)美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀远远高于2％目(mù)标，鉴于信贷压力可(kě)能(néng)无需继续(xù)加息(xī)

　　当地时间周五（北京时(shí)间今(jīn)天(tiān)凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔出席名(míng)为“货币(bì)政策(cè)观点(diǎn)”的小(xiǎo)组(zǔ)讨论。市场关(guān)注他(tā)提供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀远远高(gāo)于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长(zhǎng)的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让通胀重返目标(biāo)2％的承(chéng)诺，物(wù)价稳定是经济保持强劲的(de)根基。

　　但鲍(bào)威尔同(tóng)时发表鸽派信号(hào)称，自己倾(qīng)向于(yú)支持6月会议(yì)暂不加息，而且银行业危机导致(zhì)的信贷条件收紧，可能(néng)意味(wèi)着美联(lián)储峰值(zhí)利率将低于预期：“鉴于信贷压(yā)力(lì)可能对经(jīng)济增长(zhǎng)、就(jiù)业和通胀造成的负(fù)面影响，可能无(wú)需（继续）加(jiā)息至那么高的水(shuǐ)平(píng)就能(néng)成功打(dǎ)压通胀。美(měi)联储(chǔ)在收紧货(huò)币政(zhèng)策方(fāng)面已取得长足进步，政策立(lì)场现(xiàn)在是对经济增长具有限制性的。做太多与(yǔ)做太少的(de)风险正(zhèng)变得(dé)更加平衡(héng)。我们面临着(zhe)迄今为止(zhǐ)收(shōu)紧(jǐn)政策的效应(yīng)滞后(hòu)，以及近期银行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收紧(jǐn)程(chéng)度(dù)等多重不(bù)确定性(xìng)。有鉴(jiàn)于此，美联储有能力观察更(gèng)多数据和未来前景的演变(biàn)，然后再(zài)决定可能需要提高多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍(bào)威尔也强调季(jì)度经济预测的准(zhǔn)确度通常存在(zài)挑战，他上述提(tí)到(dào)的观点及其能实现(xiàn)的(de)程(chéng)度也都存在不确定性(xìng)，理由是“未(wèi)来前景面临(lín)着历史性(xìng)高(gāo)企的不(bù)确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未(wèi)就货币政策应进(jìn)一步收紧多少而作出(chū)决(jué)定。”

　　有分析(xī)称，这说明银行业危机后，鲍威尔开始释放“保(bǎo)持耐心”的(de)利率路径信号(hào)。“新美联储通(tōng)讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银(yín)行业压力将影响货(huò)币决(jué)策(cè)。

　　产业供需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行

　　近期纯碱和玻(bō)璃(lí)期货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触(chù)及跌(diē)停。昨日(rì)盘(pán)后，郑商所发布公(gōng)告，自2023年5月(yuè)23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交(jiāo)易手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责(zé)人闾(lǘ)振兴表示，主要有(yǒu)三方(fāng)面：一是产业供(gōng)需结构(gòu)预期(qī)转(zhuǎn)弱；二是宏观环境(jìng)不乐观；三是交(jiāo)易者(zhě)在对冲操作中(zhōng)将纯碱玻璃作(zuò)为(wèi)空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势(shì)虽都偏(piān)弱，但南(nán)华研究院能化分(fēn)析师李嘉豪认为，各(gè)自的(de)原因(yīn)并不相同。纯(chún)碱周五跌(diē)幅较大(dà)的(de)主要(yào)原因(yīn)在于远兴(xīng)投产的消息面(miàn)刺激(jī)，使得盘面出现较大跌幅。除此(cǐ)之外，本周(zhōu)检修量(liàng)增加，库存(cún)依(yī)旧(jiù)累库，可见下(xià)游的持货意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周到港5万(wàn)吨，对供需关系(xì)也存在一定的影响。在现货松动、投产预期、库存累(lèi)库的影响下，纯(chún)碱价格持(chí)续下滑。

　　“而对于(yú)玻(bō)璃，主要原因在(zài)于前(qián)期（3月和4月）需求(qiú)较旺，下游补库至(zhì)环比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情绪出现一定的(de)谨慎(shèn)或者恐高的(de)情(qíng)形(xíng)，因此产销出现了较为(wèi)明显的下滑。在现货(huò)松(sōng)动、产销较弱的局面下，玻璃的价格(gé)跌幅较为明显。

　　从产业(yè)供需结构看(kàn)，浙商期货分析(xī)师江文(wén)敏具(jù)体介绍，纯碱方面(miàn)，近期主(zhǔ)要(yào)市场(chǎng)交易点是远兴(xīng)能(néng)源新增(zēng)投产(chǎn)。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新增天然(rán)碱产能150万吨，后续2号线原(yuán)计划于(yú)6月点火投产，产(chǎn)能(néng)为150万吨天(tiān)然碱，3A号(hào)线原计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计(jì)划于9月份出产(chǎn)品，产能为(wèi)100万吨天然(rán)碱和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源(yuán)的天然碱预计生产成本在1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘(pán)面在大(dà)量新(xīn)增(zēng)产(chǎn)能和低成本(běn)纯碱(jiǎn)的叠加作(zuò)用(yòng)下持(chí)续走低，周五又逢远兴能源点火的信息(xī)落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾(lǘ)振兴(xīng)还介绍(shào)，纯碱的(de)供需(xū)结(jié)构在(zài)9月会发生变(biàn)化(huà)，这(zhè)是市场(chǎng)早(zǎo)已预期的，市场也已充分计(jì)价，这一点从9月合约的深贴(tiē)水可以得到(dào)验证。在这个供需(xū)转宽松(sōng)的预期下，产业(yè)链开始形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近(jìn)月合(hé)约的跌幅和现(xiàn)货向期(qī)货(huò)回(huí)归的方式收敛(liǎn)基差上(shàng)可以得到验证(zhèng)。

　　而玻璃方(fāng)面(miàn)，江文敏表(biǎo)示，近期市(shì)场(chǎng)主要交易(yì)点是需求(qiú)转弱(ruò)，供应上升(shēng)。因为玻璃(lí)深加工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订单天数(shù)为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库存天数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从(cóng)历(lì)史(shǐ)数据(jù)来看，原(yuán)片(piàn)库存(cún)偏(piān)高，补库意(yì)愿相(xiāng)比(bǐ)4月降低。从(cóng)玻璃产销(xiāo)数(shù)据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北地区产销数据平(píng)均为73％，华东地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比于3月(yuè)及(jí)4月(yuè)的数据，5月份产销数据(jù)大幅下滑。5月(yuè)还(hái)要新增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨(dūn)，10月减少日(rì)熔量1000吨(dūn)。预计2023年9月(yuè)份玻(bō)璃(lí)日熔量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主(zhǔ)要是高库(kù)存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中(zhōng)下旬(xún)玻璃价格在去库逻辑下出现过反(fǎn)弹，但反弹后利(lì)润改善很多(duō)，加之终端(duān)表(biǎo)现并不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观(guān)因素(sù)看，闾(lǘ)振兴介绍，在(zài)欧美经济衰退预期(qī)、国内经济(jì)复(fù)苏不及预(yù)期的(de)背景下，整个工业(yè)品价格承压，纯碱此前强势的(de)中观逻辑终敌(dí)不过疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓(cāng)上看，部(bù)分市场(chǎng)资金在做强弱对冲，而纯(chún)碱和玻璃(lí)正(zhèng)是空头(tóu)配置(zhì)，强(qiáng)化了二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃(lí)弱势或将(jiāng)持(chí)续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主要关(guān)注检(jiǎn)修是否能带来(lái)现货(huò)价格(gé)短期的企稳(wěn)，但中长期(qī)价格下跌(diē)至成本线(xiàn)为独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频大概率事件。“从商品格局看，纯碱投产(chǎn)后必然走向过剩，而短期检修的兑(duì)现(xiàn)有限，因此检修仅为长期趋势下(xià)的扰动，商品从偏(piān)紧(jǐn)到过剩的周期中，价(jià)格趋势预计继(jì)续向下(xià)。”他(tā)说(shuō)，对于(yú)玻璃(lí)，需要(yào)等待的则是中下(xià)游的(de)备货意愿(yuàn)何时能够起来(lái)：一是等待(dài)下游的原料库(kù)存消耗，二是独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频对未来的需求是否存(cún)在旺季的预(yù)期(qī)。短期(qī)来看(kàn)，下游以消耗(hào)前期库(kù)存为主，需求缺乏弹性(xìng)，价格(gé)预期偏(piān)弱。后(hòu)市关注在需求存(cún)在(zài)缺口的(de)情(qíng)形下，7月订单是否(fǒu)依旧(jiù)具有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认为，除非价格开始冲击成本，或是供需(xū)上有重大改(gǎi)变，否(fǒu)则纯碱(jiǎn)和玻璃依(yī)然维持弱势。“短(duǎn)期则(zé)还是要(yào)关注持仓(cāng)的变化，短线资(zī)金离场(chǎng)或(huò)使得低(dī)位波动加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不再是(shì)以(yǐ)现货下跌方式来修复；二是月供(gōng)需预期博(bó)弈相对明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品种(zhǒng)看，江文敏(mǐn)表示，纯碱后市仍(réng)将维(wéi)持弱(ruò)势，可重点(diǎn)关注(zhù)远兴能源的后续投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远兴能源后(hòu)续投产(chǎn)推迟，则盘面(miàn)或将维稳振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨(ān)碱厂大(dà)力挺(tǐng)价(jià)，则盘面也或将维稳(wěn)。

　　玻(bō)璃方面(miàn)，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保持，中长期(qī)则视终端(duān)需求(qiú)变动来判断是否维持弱势，可重点(diǎn)关(guān)注下游深(shēn)加工(gōng)订(dìng)单情(qíng)况、地(dì)产施(shī)工端情况。若后期地产施工端(duān)主体封顶数量较(jiào)多，那么玻璃的需求量将抬升，下(xià)游(yóu)深加工订单数(shù)量也将因此抬升，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频