近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在在(zài)各自的(de)领域中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月行业集(jí)中(zhōng)度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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