来(lái)源：海进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句通宏观(guān)

　　· 概 要·

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会议，分(fēn)析研(yán)究当前经济形势和(hé)经济工作。今年以来，经济增长好于预期。不过当前经济恢复(fù)性(xìng)好转，内生(shēng)动力还不(bù)强，需求仍(réng)然不(bù)足。所(suǒ)以，稳增长基调延续，短期政(zhèng)策不太可(kě)能转向收紧，但是面对高(gāo)质量(liàng)发展要求，也(yě)没增量(liàng)刺激(jī)政策。未来扩(kuò)大需求(qiú)主要依靠自发修复消费，主(zhǔ)动稳定投资。此(cǐ)外(wài)，产业(yè)政策方面强调“实体经济(jì)”支撑，防风险仍然是重(zhòng)点任(rèn)务。整体看，二季度经济修复速(sù)度或将放缓，政策相对(duì)克制 。

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　　政策不转向

　　本(běn)次会(huì)议首先强调了今(jīn)年的(de)成绩，即“经济增(zēng)长(zhǎng)好于预期”，“市(shì)场需(xū)求逐步(bù)恢复，经(jīng)济发展(zhǎn)呈现(xiàn)回升(shēng)向好态(tài)势(shì)”。从(cóng)一季度公布的数据看，确实好于去(qù)年四季度时的预期。但随后会议也提到“经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不(bù)强，需求仍然(rán)不足”。这(zhè)也(yě)使得经济转型升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不(bù)少困难挑(tiāo)战。

　　我们的(de)理解是，一季(jì)度GDP同(tóng)比增速为4.5％，相比去(qù)年四季(jì)度有明(míng)显改(gǎi)善，但距(jù)离(lí)疫情之前2019年的6％附近的增速，还(hái)有较大的差距。所以，经济仍需(xū)政(zhèng)策呵护。尤其是一季(jì)度降准后，就(jiù)业压力(lì)仍(réng)然存在，我们(men)认为政策短期不会转向(xiàng)收紧。“恢复和扩大需求”是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所在。

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　　稳(wěn)增(zēng)长：也没增(zēng)量(liàng)刺激

　　面对高(gāo)质量的发(fā)展要求，会议强调经济要(yào)实现“质的有效提升”和“量的合理增长”。这一点和去年经济(jì)工作会议精神一致(zhì)。这也(yě)意味着稳增(zēng)长不会通(tōng)过强刺激的方式，而是统(tǒng)筹(chóu)推动“经济运行持续好(hǎo)转”、“内(nèi)生动力持续增强”、“社会预(yù)期持续(xù)改(gǎi)善(shàn)”、“风险隐患持续(xù)化解”。

　　对于(yú)稳增长的(de)方式，会议要求“把发挥(huī)政策效力(lì)和激(jī)发经营主体活力结合(hé)起来”。我们(men)的理解是，下一阶(jiē)段更(gèng)多通过(guò)激(jī)发市场化的(de)力量去(qù)推动经(jīng)济修复，通过改革开放的方式(shì)激发高(gāo)质量的(进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句de)增长。所以会议(yì)指出，要坚持(chí)“两个毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所(suǒ)有制企(qǐ)业公平竞争、共(gòng)同发展的法(fǎ)律法规障碍和隐性壁垒。各类企业都要依法合规经营。要下决心从根(gēn)本上(shàng)解决企业(yè)账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问(wèn)题。总体而言，政策刺激空间有限，主(zhǔ)要还(hái)是以提振(zhèn)信心和预期、激(jī)发活力为主要手(shǒu)段，让经济自(zì)发的内(nèi)生修复。

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　　扩需求：自(zì)发修复(fù)消费，主动稳定投资

　　会(huì)议(yì)提出，积极(jí)的财政(zhèng)政策要“加(jiā)力提效”，稳健(jiàn)的货币政策要“精(jīng)准有(yǒu)力”，延续了去年12月会议的(de)表述。对于政策的(de)要求，本次会议(yì)强调(diào)“形成扩大需求的合力”，而去年12月会议的(de)相关表述是“加强(qiáng)各类政策(cè)协(xié)调配合”，这说明(míng)扩(kuò)大需(xū)求是未来的政策(cè)重心。

　　一方面，自发修复消费(fèi)。“要多渠道增加城乡居民收入，改(gǎi)善消费环(huán)境，促(cù)进文(wén)化旅游(yóu)等服务消费”。提高消费，主要还是靠居民劳动收入的自然(rán)修复。另一方面，主动稳定投资。尤其是基(jī)建(jiàn)投资，是政(zhèng)府主动稳(wěn)增长的重点。会议提到，在超大(dà)特大城市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基础设施建设。

　　此(cǐ) 外， 会议强调，要把(bǎ)吸引(yǐn)外(wài)商投(tóu)资(zī)放(fàng)在更(gèng)加(jiā)重要的(de)位置(zhì)，稳住(zhù)外贸外资(zī)基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接(jiē)国(guó)际高标准经贸规(guī)则，开展改革开放先行(xíng)先试。

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　　产业发展(zhǎn)：看重实体经(jīng)济

　　会议(yì)强调，加快建设现代化产业体系要以“实体经济”为支撑。我们的理解是，产业政策的重(zhòng)点(diǎn)是(shì)“实体经济(jì)”，这里的实体(tǐ)经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经(jīng)济”相对应的。

　　会议明确“要夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)”；“要巩固(gù)和扩大新能源汽车(chē)发(fā)展(zhǎn)优(yōu)势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和配(pèi)套电网改造”。会议指出“要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态”，也(yě)提到了“重(zhòng)视防(fáng)范(fàn)风险”。我们认为(wèi)，人工智能发(fā)展到一定程(chéng)度，监管措施也必(bì)然会跟上。此外，在互(hù)联网(wǎng)领域，要推动(dòng)平台(tái)企业规(guī)范健康发展，鼓励头部平(píng)台企业探索创(chuàng)新。

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　　防风险也是(shì)重点

　　会议提出(chū)，“统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化(huà)险工(gōng)作”；再次强调房住(zhù)不炒，“做好(hǎo)保交楼、保(bǎo)民生、保(bǎo)稳定工作”；“要加强地方政(zhèng)府债(zhài)务(wù)管理(lǐ)，严控新增(zēng)隐性债务”。我(wǒ)们(men)认为，房(fáng)地产(chǎn)产业链(liàn)、中小金(jīn)融(róng)机(jī)构的风(fēng)险出(chū)清，仍(réng)是大势所趋，地方债务的风险也(yě)需要(yào)化解(jiě)。所(suǒ)以今年(nián)和(hé)去(qù)年(nián)最大的不(bù)同是疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，其他方面的经(jīng)济(jì)问题依然(rán)是存在的(de)。

　　整体看，二(èr)季度经济修复速度或(huò)将放缓，政策相对克制。

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