全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(s向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害huǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一定的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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