公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精(jīng)选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金融等(děng)行一方水等于多少升，一方水等于多少升水(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十一方水等于多少升，一方水等于多少升水大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充(chōng)分观(guān)察公司的(de)发(fā)展，等到它(tā)们用(yòng)事(shì)实(shí)证明(míng)自(zì)己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资的优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一(yī)目标(biāo)的(de)最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的(de)基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一(yī)个(gè)过(guò)程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步(bù)正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注宏观(guān)数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们(men)对(duì)全年股(gǔ)票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回(huí)到(dào)复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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