美东(dōng)时间周三(sān)，美联(lián)储发布(bù)的(de)最新会(huì)议纪要显示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在(zài)是(shì)否有(yǒu)必要(yào)进一步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展与他们(men)目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没(méi)有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委(wěi)员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强(qiáng)于(yú)预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产品和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克wèi)来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变(biàn)量将决(jué)定加(jiā)息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会(huì)给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要(yào)传(chuán)达(dá)降息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除(chú)了进一(yī)步(bù)提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该(gāi)行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不(bù)变，美(měi)联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美(měi)联储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样一种(zhǒ一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克ng)假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他们(men)不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力(lì)导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要(yào)中最突出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融(róng)体(tǐ)系(xì)和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出(chū)了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当局继(jì)续(xù)解决(jué)与(yǔ)市(shì)场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否会在(zài)未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要只是次(cì)要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市(shì)场(chǎng)情绪(xù)，英(yīng)伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍(réng)处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资(zī)本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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