在华尔街(jiē)经济学家和央(yāng)行(xíng)官员(yuán)争论美(měi)国经济(jì)是否以及何时会(huì)陷入衰退之际，大型基(jī)金经理们并(bìng)没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越来越多的(de)专业选(xuǎn)股人士将资金从银(yín)行(xíng)等对经济敏感(gǎn)的(de)股票中撤出，转而投资公(gōng)用事业和(hé)基本消费(fèi)品等在经济低迷时(shí)期被视(shì)为具有弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇编(biān)的数据显(xiǎn)示，同时做多和做(zuò)空的对冲(chōng)基金已将其周期性股(gǔ)票与防御性股(gǔ)票的(de)比例降至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于只做多的(de)基金(jīn)经理来说，他们(men)对周期性公司(sī)(这些(xiē)公司的命运取决(jué)于商业周期的(de)起伏)的相对敞(chǎng)口接近(jìn)2008年以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　这一(yī)切都突(tū)显了主动投(tóu)资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽(jǐn)管美股从去年10月(yuè)低点反弹(dàn)，增加了5万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行(xíng)策(cè)略师表示，主动选股(gǔ)者(zhě)“为2009年式的衰退(tuì)做好了准(zhǔn)备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的偏好与去年不同，当(dāng)时对(duì)衰退的担忧(yōu)蔓延(yán)，主动型(xíng)基金(jīn)紧紧抓(zhuā)住周期股。这一(yī)立场表明，人们相(xiāng)信(xìn)美联储有能力通过积极的抗通(tōng)胀行动实现软着陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行(xíng)业仓位数据进一步证明(míng)，专业人士持(chí)续看(kàn)空股市(shì)。在美国银(yín)行4月份对基金经理的最新调查中，现(发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系xiàn)金持有量保持在较高水平(píng)，相对于股票(piào)，债券比2009年以(yǐ)来(lái)的任何时候都更受青(qīng)睐(lài)。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表(biǎo)示，在市场(chǎng)开始逃(táo)离(lí)时，只做(zuò)多(duō)的基(jī)金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过(guò))买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基(jī)于图表信号配置资产的(de)计(jì)算机驱(qū)动策(cè)略形成了鲜明对比。由于(yú)股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动(dòng)性(xìng)下降(jiàng)，趋势追踪(zōng)基金和波动性目标基金等系统性(xìng)资金管(guǎn)理公(gōng)司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德(dé)意志银行的投资者(zhě)仓位模型(xíng)最能说明(míng)这(zhè)种分歧立场。德意志银行称，量(liàng)化(huà)基金继续(xù)抢购股票，而自由裁量投(tóu)资(zī)者的敞口已降至一(yī)年区间的底部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股市反弹的(de)很大(dà)一(yī)部分归因于(yú)那些对价(jià)格不敏感的量化(huà)投(tóu)资者，他们别(bié)无选择，只能(néng)在(zài)股(gǔ)价上涨时买入股(gǔ)票。看空者还(hái)警告称，持续(xù)数月(yuè)的股(gǔ)市反弹是不可持续(xù)的。由于标普500指数几次突(tū)破4200点的(de)尝(cháng)试都以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能会限制量化基金的需求。另一方(fāng)面(miàn)，新一轮的抛售可(kě)能会促使量化基(jī)金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的(de)经济数据和(hé)企业财报(bào)也(yě)提(tí)振(zhèn)股市(shì)。尽管各公司在本财报季的业绩超出(chū)预期，但(dàn)目前来看，这还不足以让美(měi发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系)国企业重回增长轨道。就连(lián)美(měi)联(lián)储官(guān)员也预测今年晚些时候会(huì)出现“温(wēn)和衰(shuāi)退”。

　　不过(guò)，美国(guó)银行(xíng)的Subramanian表(biǎo)示，以史为(wèi)鉴，过早(zǎo)地(dì)为经济衰退做(zuò)准备(bèi)而采取防(fáng)御(yù)措施，最终可能会付出高昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性(xìng)的(de)行业往往在衰退前的6个月内表现(xiàn)优(yōu)异。直到真正的经(jīng)济衰退到来，防御性股(gǔ)票才开始大(dà)放异彩(cǎi)，尽管(guǎn)它们的领(lǐng)先地位通常会在(zài)下行周期(qī)结束(shù)前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美(měi)国经济衰退将(jiāng)从(cóng)第三季度(dù)开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系