今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基(jī)金经(jīng)理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的(de)规(guī)模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模(mó)块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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