AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市场的目(mù)光。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系(xì)管理(lǐ)，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季(jì)报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈(tán)及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆(fù)性影响，并看好其中长期(qī)投资价值，但(dàn)是对于(yú)短期人工(gōng)智能极致行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引(yǐn)人关注的(de)是，季报中部分内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述了人工(gōng)智(zhì)能对各(gè)个(飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗gè)行(xíng)业的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新(xīn)能(néng)源开发和(hé)利用等(děng)领域(yù)。文中表示，人工智(zhì)能领域(yù)的(de)快速(sù)发展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的(de)健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规和伦理准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐私、确(què)保数(shù)据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基(jī)金经理王(wá飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗ng)贵重在季报中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变。他还专门(mén)谈及(jí)，一季度进(jìn)行了(le)一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心(xīn)逻(luó)辑是(shì)提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台等提出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用(yòng)技(jì)术的手段，提升组织信息(xī)计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率，这是一个长期向上的类消费行业(yè)，在美国是一个和互(hù)联网行业一(yī)样大规模的(de)产业(yè)。在中国(guó)，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我(wǒ)们(men)可以看到疫情(qíng)背景下，大家(jiā)越来越意识到数字化(huà)的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合(hé)，也(yě)会给中国公(gōng)司带(dài)来发(fā)展(zhǎn)的(de)机(jī)会。目(mù)前(qián)整个板块的(de)估值都到了历(lì)史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利(lì)用人工(gōng)智能完成(chéng)季报，也显示出人(rén)工智(zhì)能确实开始方(fāng)方面面开始影响我们的(de)生活、工作等，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基(jī)金投资者教育基地宣布成为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地也将通(tōng)过百度(dù)智(zhì)能云接入文心一言能力，致力于创新投资者关系(xì)管理新(xīn)模式，提升客户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派(pài)、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成(chéng)为一季度(dù)市场热点，不少基金经理选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科技(jì)成长派基(jī)金(jīn)经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基(jī)金一季度进行了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除(chú)了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、金山(shān)办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方向上，坚(jiān)定看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增(zēng)长要素(sù)。另外(wài)，我们依(yī)然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机会，特(tè)别是(shì)软(ruǎn)件和(hé)互联网领域的(de)机(jī)会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金(jīn)科技成长团队(duì)中，有不(bù)少(shǎo)基金经理明确看好人工智(zhì)能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激(jī)下将(jiāng)迎(yíng)来3年以(yǐ)上(shàng)的景气周期，也(yě)是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产(chǎn)业变(biàn)革(gé)机(jī)会，同时配合(hé)2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业(yè)绩修复(fù)，以软件计算机(jī)为代表的科(kē)技板块内会持(chí)续(xù)有个股投资机(jī)会(huì)。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和(hé)可再生能源(yuán)将构成(chéng)未来(lái)社会的基石(shí)。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入(rù)，未来新的产业机会(huì)将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)新入(rù)兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十(shí)大重仓(cāng)股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家品(pǐn)质生活在一季(jì)度(dù)也进(jìn)行了调仓(cāng)换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减持地(dì)产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报前十大重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化(huà)与经济(jì)发展模式转变，数据成为新的生产要(yào)素，高(gāo)质量发(fā)展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升，充(chōng)分(fēn)利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好(hǎo)的产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息(xī)技(jì)术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的(de)行业(yè)应用等(děng)，这(zhè)是一个系统(tǒng)性(xìng)工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持(chí)续时(shí)间较(jiào飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗)长，是未来具(jù)有成(chéng)长性的(de)行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的(de)基金也(yě)重点(diǎn)布(bù)局了TMT或(huò)人工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行业(yè)配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技术创新带来(lái)的(de)相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一(yī)份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在(zài)人(rén)工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工智能的重视(shì)，但一季度(dù)并(bìng)未加入(rù)对于AI领域(yù)的布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的(de)人工智(zhì)能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成(chéng)功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用领域得到了极(jí)大(dà)的拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属于(yú)科技史(shǐ)上的(de)一次(cì)重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受益于这一技术的(de)应用和(hé)普(pǔ)及。未(wèi)来我们应该更(gèng)加(jiā)重视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低(dī)估值价值投资理念的(de)丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对(duì)相关板块的布(bù)局。他(tā)表示(shì)，除复合国(guó)家(jiā)安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场高度(dù)关(guān)注(zhù)的以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的(de)部(bù)分成长股(gǔ)是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛弃了(le)新(xīn)能源板块(kuài)的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度(dù)半(bàn)导体及医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而(ér)应(yīng)该加(jiā)大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势(shì)成长基金经理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为(wèi)，AI是(shì)不(bù)亚于互联(lián)网级别(bié)的技术(shù)要素革命，或(huò)许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的(de)全(quán)球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会积极(jí)学习(xí)和拥(yōng)抱(bào)，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表(biǎo)示，也会(huì)努力在火热的(de)行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓星的(de)看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在去年三四季度布局(jú)了不少人工智能相(xiāng)关的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大(dà)概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声(shēng)音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情的(de)确(què)立，但我们还是认为太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　“一季(jì)度(dù)的(de)市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何分配(pèi)？市场(chǎng)当前认(rèn)为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到(dào)了什(shén)么(me)程度，以及(jí)渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智(zhì)能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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