财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁děng)降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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