今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼长的(de)双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuá热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器ng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人(rén)权益(yì)也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为它们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演。

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