今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智能领域(yù)的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临(lín)近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺安积淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现了较为(wèi)显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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