金融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使(shǐ)得日(rì)本股市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出(chū)，伯a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付(fù)不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前(qián)在日(rì)本(běn)一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发(fā)生的变化(huà)，日本监管层的助推也是(shì)一股不(bù)容忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的(de)改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧。

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