“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出(chū)口最大的看(kàn)点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也(yě)不赖(lài)，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如果(guǒ)今年“一(yī)带一路(lù)”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年(nián)全年的(de)出口增速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据(jù)再次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中国(guó)的出(chū)口“不看(kàn)港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩(hán)国、越南(nán)出(chū)口通胀作为传统观察中国(guó)出口增速的(de)重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一(yī)路(lù)”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的(de)指示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面(miàn)，由于多(duō)数“一带一路”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运(yùn)输占(zhàn)比和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致(zhì)港口(kǒu)数据与实(shí)际(jì)出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保持(chí)统一趋势(shì)，但由于产品(pǐn)结构(gòu)差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背(bèi)离(lí)。出口(kǒu)结(jié)构性变(biàn)化(huà)背景下，传(chuán)统观察框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图(tú)的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持(chí)续活(huó)跃，沿路经济(jì)带仍是(shì)我国(guó)稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速暂时回(huí)落，不(bù)过整体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降”的趋(qū)势加速，日(rì)韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延(yán)续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额维持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进(jìn)一步加快部分(fēn)源(yuán)于去年低基数原因(yīn)，不过对(duì)同比的拉动(dòng)仍明(míng)显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽(qì)车出口反映海外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多(duō)聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的作(zuò)用，那么(me)如(rú)何(hé)去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背后存量博弈(yì)。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性(xìng)可(kě)能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认为(wèi)很(hěn)有可能(néng)是(shì)抢占欧美(měi)日韩在这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duōr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么)大？保(bǎo)守估计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的(de)10个国(guó)家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐(lè)观三种情形下的(de)进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年(nián)均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国(guó)拉动(dòng)我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日(rì)等发达(dá)经济体出(chū)口增速预测，思路为(wèi)在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织(zhī)后、历(lì)次全球(qiú)经(jīng)济陷入衰退(tuì)或是(shì)经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义的三年(nián)，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们(men)对于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美(měi)欧有可能在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓(huǎn)）分别作为悲观(guān)、中性和(hé)乐观(guān)情景。根(gēn)据预测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国家（在我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易(yì)数量增(zēng)速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余国家拉动我国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进(jìn)口的数据和中国向各国出口(kǒu)的数据存(cún)在差(chà)异（无论是绝对量还是增(zēng)速(sù)），有时这(zhè)一(yī)差异还较大，一(yī)般而言(yán)中国出口端(duān)的增速会(huì)更(gèng)高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)进口数据的测算是(shì)低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存(cún)在较大的不确定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在(zài)明年，若后(hòu)者出(chū)现，那么2023年发达(dá)经济体对(duì)于中国出口的拖累可能没有那(nà)么(me)大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他(tā)新兴经(jīng)济体经(jīng)济(jì)增长不及预期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经济(jì)韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么