在(zài)锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列(liè)判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作，国轩(xuān)高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告(gào)期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存(cún)周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低(dī)，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下(xià)游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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