衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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