看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价(jià)格(gé)压力的(de)通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最(zuì)近一(yī)再表态(tài)支(zhī)持(chí)继(jì)续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历(lì)了(le)多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量(liàng)变化(huà)，以对(duì)利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分(fēn)地(dì)区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期(qī)货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方FOB价(jià)差还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期(qī)去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也(yě)将会(huì)不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不(bù)及(jí)预期，对于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的(de)预期。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)菜油将(jiāng)不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会(huì)愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会(huì)有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机(jī)预(yù)计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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