美(měi)东时间(jiān)周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人(rén)无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于(yú)预(yù)期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持(chí)正在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由(yóu)于全(quán)球(qiú)经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是(shì)否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政策的(de)主动(dòng)权(quán)，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可(kě)能(néng)的(de)。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明(míng)确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可(kě)能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以及(jí)官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次(cì)加息(xī)，但这(zhè)肯定会(huì)支持(chí)这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美(měi)联储官员们(men)对此专(zhuān)门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的(de)流动(dòng)性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太(tài)多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(du雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ì)于受(shòu)到(dào)全球高(gāo)度(dù)关注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须及(jí雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗)时提高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了(le)美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强调，美联储雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何(hé)进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美(měi)联(lián)储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样(yàng)的背(bèi)景下美(měi)联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截(jié)至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财(cái)季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中心(xīn)业(yè)务实现创(chuàng)纪(jì)录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达(dá)对(duì)二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股(gǔ)价(jià)在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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