芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必来自(zì)失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大部(bù)分青年在一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处(c一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸hù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)

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