5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国(guó)内管理超千(qiān)亿(yì)元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了(le)市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个(gè)季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不负众一个男的长期不碰他老婆是什么原因望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼(pīn)多多去(qù)年(nián)二、三(sān)、四季(jì)度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月(yuè)初便戛然(rán)而(ér)止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为景林资产的第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，景林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股价(jià)均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层(céng)的用户对“教育(yù)”的(de)需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格(gé)局趋(qū)缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭借(jiè)多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深(shēn)。个(gè)别头部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利(lì)润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足(zú)够的(de)安全(quán)边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资产对于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好，但是(shì)标的选择(zé)似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

一个男的长期不碰他老婆是什么原因　　（本文内容(róng)为客(kè)观(guān)数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿(yì)元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四(sì)便(biàn)陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷(xiàn)入(rù)缩(suō)量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布的金融数(shù)据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年(nián)相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成(chéng)为信贷回落的(de)主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动(dòng)社融(róng)增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据(jù)利率(lǜ)先(xiān)下后上(shàng)，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票据等低(dī)效资产，对分(fēn)行(xíng)收(shōu)票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近零(líng)利(lì)率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让大家看到宽信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金(jīn)进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但(dàn)总一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合他们的机构审美。直白(bái)点说(shuō)，市(shì)场根本就(jiù)是绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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