5月(yuè)以来(lái)，港(gǎng)股市场仍(réng)在(zài)持续下跌，最近一个交易日(rì)即5月25日主要指数更是创出年内收(shōu)市新低。不过(guò)，虽然多只投资(zī)港(gǎng)股的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金越跌越买(mǎi)，多只港(gǎng)股ETF产品年(nián)内(nèi)份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷(fēn)创下(xià)历(lì)史(shǐ)新高。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此表示，港(gǎng)股作(zuò)为离岸(àn)市(shì)场，基本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基(jī)本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前(qián)港股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定(dìng)的(de)投资性(xìng)价比，看(kàn)好(hǎo)人工智能、互(hù)联(lián)网科技、创新药等(děng)细分领(lǐng)域的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸份额再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)26日(rì)，港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有(yǒu)多(duō)只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。其中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅(fú)不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额(é)也(yě)持续增长，年内(nèi)份额(é)增幅超31％，最新份(fèn)额已站(zhàn)上699.71亿(yì)份的高(gāo)位(wèi)，再(zài)创历(lì)史新高，并继续蝉联市场规(guī)模最大的(de)港(gǎng)股ETF产品。

　　不(bù)过，从产(chǎn)品业绩(jì)来看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场(chǎng)持续震荡下跌(diē)，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下旬(xún)之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度缩(suō)量下跌，恒生指数(shù)、恒生(shēng)科(kē)技指数(shù)在同日创(chuàng)下年(nián)内收市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢(shū)朝(cháo)下移动。

　　对于(yú)近(jìn)期(qī)港股市场波(bō)动下跌(diē)，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受(shòu)多个因素影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一(yī)方面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧(rèn)性(xìng)，美国债务上限到期(qī)带来(lái)的债(zhài)务违约(yuē)风险也对(duì)市场风险偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括(kuò)了大(dà)部分内(nèi)地互联网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设备管制措施，加大(dà)了(le)市(shì)场对于国内科技领域的担(dān)忧(yōu)，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市(shì)场的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较(jiào)大(dà)主要有基本面以(yǐ)及(jí)资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面角度来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春(chūn)节前(qián)后的(de)复苏情况，我们确实看到由于(yú)线下场景(jǐng)的修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复。而(ér)进入4、5月份，国内经济整体相较一季(jì)度环(huán)比(bǐ)有所减弱，这也(yě)使得(dé)市场对于国内经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)开始修正，整体盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂停加息的节(jié)奏出(chū)现反复，人民币汇(huì)率也在(zài)持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟随国内市场，而流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基本面及(jí)流动性双重压(yā)力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中(zhōng)融基金直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是中美经济(jì)相对强弱关系的(de)直接反馈，“放(fàng)开国门之后我们预期中国(guó)经(jīng)济向上(shàng)，美国经济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美(měi)两边的状态变化还(hái)是(shì)需要(yào)更长时间，但大(dà)概率还是会(huì)发生的，在这(zhè)个过(guò)程中的波折就对应着人民币汇(huì)率(lǜ)和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新(xīn)药等(děng)细分(fēn)领(lǐng)域(yù)投(tóu)资机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下跌，但多位业内(nèi)人士认(rèn)为m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸，当(dāng)前(qián)港(gǎng)股市场估值水平已处(chù)于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资(zī)性(xìng)价比，并看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能、互(hù)联网科技、创新(xīn)药等细(xì)分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银(yín)行业危(wēi)机(jī)影响和主要(yào)经济(jì)体政(zhèng)策变化扰动，今(jīn)年以来港(gǎng)股持续(xù)回调，整体表(biǎo)现不如A股。但随着(zhe)国内(nèi)外流动性压力(lì)持续缓解，未(wèi)来(lái)港股资金(jīn)面或有机会得到改善，结合当前的低(dī)估值水平，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些波动较(jiào)大且回调较多的细分(fēn)板块或许是值得关注的方向，例(lì)如(rú)恒生科技以及港(gǎng)股创新药等，若未来(lái)市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股创(chuàng)新药以及(jí)消费(fèi)复苏或(huò)者更能调动(dòng)市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘(liú)杰(jié)认为港(gǎng)股波动性较大，建(jiàn)议投资者通过(guò)定投分散参(cān)与，较(jiào)好(hǎo)平(píng)衡风(fēng)险(xiǎn)和机会(huì)。同时，选择更有(yǒu)价值的(de)细分赛道(dào)，或许更符合未来市场的(de)表(biǎo)现。

　　具(jù)体(tǐ)来看，首先，人工智能有望成为(wèi)全(quán)球投资的主线，推动了(le)中美股市(shì)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，未来人工智(zhì)能应用或利好科技相关(guān)细分(fēn)领域。其次，港股创新药(yào)是国(guó)内医药领域长期具(jù)备相对优势的细分赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等(děng)方向需要更多更先(xiān)进的疗法和创新(xīn)药(yào)，长期(qī)投资(zī)价值值得关注。此(cǐ)外，港股消费(fèi)行(xíng)业也有望上行(xíng)。因(yīn)为目前(qián)我国经济(jì)总量数(shù)据回暖，国内经济长(zhǎng)远发展的确定性增(zēng)强，居民(mín)可支(zhī)配收入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐(zhú)步(bù)恢复。

　　中融基金表(biǎo)示，港股(gǔ)市场(chǎng)是以机构和外(wài)资为主导的(de)市场，因此海外(wài)经(jīng)济数据对港股资(zī)金面(miàn)会产生较大影响。在当前流动性(xìng)持(chí)续承压和较弱(ruò)的国(guó)际宏观环(huán)境背景(jǐng)下(xià)，短期港股或是震荡(dàng)行情，投资者可以关注高稳定性且具备估值性价(jm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸ià)比的标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢复比预期(qī)更强或者(zhě)美国经济下滑比预(yù)期(qī)更快(kuài)这二者(zhě)中(zhōng)任一情景发生甚至同时(shí)发生时，我们可能就会(huì)看(kàn)到人民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整体表现也(yě)会走强(qiáng)。”中融基金进一步指出，可以(yǐ)先重点(diǎn)关注运营商等高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着市场预期(qī)更进(jìn)一步强化，可(kě)以(yǐ)更多关注(zhù)互联(lián)网、创新药(yào)等高弹性板(bǎn)块。因(yīn)为(wèi)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)的业绩(jì)差异(yì)很大(dà)，建议更多关注个股的性价比(bǐ)与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一定的投资性(xìng)价比，当(dāng)前估值水(shuǐ)平仍然(rán)位于历史偏(piān)低(dī)水平。从基(jī)本(běn)面角(jiǎo)度来说，他们(men)认(rèn)为国内经(jīng)济的复(fù)苏节奏可能大(dà)概(gài)率(lǜ)是一波三折趋势(shì)向(xiàng)上的弱(ruò)复(fù)苏态(tài)势，当下港股市场已经price in经济(jì)复(fù)苏较弱的相对悲观的预期，往后看随(suí)着经济的缓慢(màn)复苏，预计(jì)盈利(lì)预(yù)期也会逐步上修(xiū)。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在(zài)节奏上较难判断(duàn)，但往未来看是大概率(lǜ)事件(jiàn)，预计人(rén)民币汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板(bǎn)块上，我(wǒ)们(men)认(rèn)为顺周期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板(bǎn)块仍(réng)然值得重点关注。”张昳(dié)泓表示(shì)，港股市(shì)场由于其(qí)离(lí)岸市场特性，海外(wài)投资人占(zhàn)比较高，受国内(nèi)及海外(wài)多(duō)重因素影响，市场整体波(bō)动(dòng)性较大，建议投资人可以逢(féng)低布局(jú)，更多可以采取基金定(dìng)投的方式投资于港股市场。

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