自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好(苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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