北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己在股(gǔ)东大会(huì)的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的(de)。相较于(yú)投资美国(guó)而(ér)言，投资(zī)中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有一(yī)些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得(dé)到他(tā)的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的(de)净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公司(sī)的(de)价值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收益率来看，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时(shí)也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低(dī)标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家企业的(de)5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行(xíng)业(yè)最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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