编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募基金(jīn)披露(lù)落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变(biàn)化以春节(jié)为(wèi)轴，节后(hòu)市(shì)场热点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是(shì)AI的里(lǐ)程(chéng)碑式突破带火了科(kē)技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗(qí)手之一冯明远，目前在管的(de)产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般(bān)，但是在管规模(mó)仍(réng)维持在230亿元的水平线上。从第(dì)一(yī)季(jì)度的调仓来看，在(zài)他的(de)成名作信澳新(xīn)能源产业(yè)最新(xīn)季报中，保(bǎo)留了上一季(jì)度(dù)的(de)七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科(kē)技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科(kē)技(jì)，可以看(kàn)出其坚守新(xīn)能源的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性价比(bǐ)更(gèng)优(yōu)的领域。

　　对比看“常(cháng)青树(shù)”老将(jiāng)朱(zhū)少醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调(diào)换了两(liǎng)处标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科技替(tì)换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙(lóng)头的持续青睐(lài)，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位。而他(tā)也一如既往地表示，会(huì)在优质(zhì)的股票里(lǐ)寻找价值，去(qù)翻更多的(de)石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是多(duō)位顶流(liú)的(de)最(zuì)爱(ài)，“酒神”之(zhī)一(yī)的(de)刘彦春在其(qí)成(chéng)名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是(shì)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公(gōng)募基金组合配置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今(jīn)年(nián)竭力寻求组(zǔ)合的α。值(zhí)得关注的是，公募(mù)名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)也(yě)总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两只A股(gǔ)基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计(jì)了其最新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的(de)占比均(jūn)超过(guò)了(le)9.5％接近顶配(pèi)，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易方(fāng)达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一(yī)季报(bào)显示，仅(jǐn)是前五大的重(zhòng)仓次(cì)序有(yǒu)所不(bù)同(tóng)，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再(zài)看另(lìng)外(wài)的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油(yóu)替(tì)换了上(shàng)一(yī)季的药明生物(wù)。

　　张坤在季(jì)报(bào)中也(yě)对调仓思路(lù)有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华(huá)基金(jīn)的明星(xīng)基金经理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的(de)银(yín)华盛世最新季报十大重(zhòng)仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三大白(bái)酒(jiǔ)龙(lóng季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)头和古(gǔ)井贡酒来看(kàn)，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农(nóng)业和舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利(lì)用次(cì)高端和地产酒来增(zēng)加组合(hé)的进攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美(měi)客、安(ān)井食品、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者(zhě)在上一季度就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次(cì)，看好线下场景恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚(gāng)性的医美(měi)以及(jí)消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过他对(duì)于另(lìng)一重仓五粮液有所(suǒ)减持(chí)；医药方面，他(tā)对(duì)重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五(wǔ)位；其次(cì)，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持了(le)创(chuàng)新药(yào)龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进重仓的(de)前者年内目(mù)前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金(jīn)域医学去(qù)年作为核酸检测机构(gòu)，业(yè)绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代(dài)，公司主营回归本源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理诊断(duàn)服(fú)务商，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国家(jiā)药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去(qù)上周率先(xiān)交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链上(shàng)游的施(shī)成外，本周一(yī)众(zhòng)新能源高手中的顶流冯明远所管产品一季(jì)报全部披露(lù)，截(jié)至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅(fú)正收益(yì)。当前冯明(míng)远在管基金中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的就是代表(biǎo)作(zuò)新(xīn)能源产业股票(piào)。从被调(diào)出的三(sān)只产品(pǐn)看，其中斯莱克(kè)的主营与新能源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓的(de)三只标的中，占比相(xiāng)对最(zuì)高(gāo)的就是非(fēi)传统新能(néng)源产(chǎn)业(yè)赛(sài)道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体研(yán)发的公司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其(qí)季报的(de)全面梳理，在信澳(ào)研(yán)究优(yōu)选中还出(chū)现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓股(gǔ)银邦(bāng)股份，这也是一家高(gāo)科(kē)技公司，主营业务(wù)中(zhōng)有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的(de)投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加入AI或数字经济等(děng)热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中快速(sù)走红的类型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年底时(shí)他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了(le)，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金今年同时段(duàn)几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是动(dòng)态(tài)策略混合年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管(guǎn)的汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的(de)基金(jīn)一季报(bào)显示(shì)，其(qí)重仓(cāng)的新能源产(chǎn)业链中股票(piào)依(yī)然为上季(jì)的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚(yà)迪、雅化集(jí)团(tuán)、华(huá)友钴业(yè)，虽(suī)然上(shàng)述标的年(nián)初至今表现一般(bān)。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能(néng)源产业(yè)还具(jù)备较(jiào)长的生命周期，不少细(xì)分(fēn)板块还能维持较长时间的高速(sù)增长，而(ér)经过(guò)市场的调整，我(wǒ)们看到行业(yè)中的优质公司对(duì)应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢(shū)在当前市(shì)值的投资价值。或许，新能源行业的终局(jú)如大部分制(zhì)造业一(yī)样(yàng)是一个竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在发展过程(chéng)中不(bù)少公司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数据(jù)显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘(pán)成长来看(kàn)，基金(jīn)一季报(bào)表明他的重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他(tā)所持有的是完全(quán)一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依然是(shì)半导(dǎo)体公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新能(néng)源(yuán)的(de)地(dì)位似(shì)乎进一(yī)步稳固，比如(rú)晶澳科(kē)技从第三升至(zhì)第二季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗位，隆基绿能从第六升至(zhì)第(dì)四位。同时极为罕见的(de)情况是，如果按照(zhào)保留小数(shù)两位来(lái)统计，竟然所(suǒ)有10只标(biāo)的(de)股(gǔ)持仓(cāng)量与上(shàng)一季度保(bǎo)持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内，基(jī)金的持(chí)仓结(jié)构(gòu)并没有(yǒu)进行(xíng)大幅度的调整，依然(rán)围(wéi)绕已经建立(lì)全球比较优势的高端制造产业链布(bù)局。我们(men)对(duì)重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在(zài)历(lì)史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布局(jú)中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)

　　余(yú)广(guǎng)新进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业(yè)绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他(tā)所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中(zhōng)泰(tài)元和价值精(jīng)选不(bù)纳入统计外，其(qí)余(yú)7只(zhǐ)基金均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持有的收(shōu)益率(lǜ)接近了(le)14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对(duì)比(bǐ)基金四(sì)季报(bào)和今年一季(jì)度可(kě)以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了(le)一个席位，而新调进(jìn)来(lái)的中国铁建恰好就是(shì)中字头中的典型代表公司，该股(gǔ)从(cóng)年(nián)初(chū)至今上涨超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的(de)的年(nián)内涨跌(diē)幅来(lái)看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到(dào)了坚守的价(jià)值投资(zī)，同时(shí)也谈(tán)到了(le)今年大(dà)热的AI：“在(zài)海量信(xìn)息中，我们(men)需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资(zī)产(chǎn)是(shì)我们的投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得长、平(píng)均净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资风格同为公募中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长(zhǎng)率全部超(chāo)过了10％。以他(tā)任职回报(bào)最高(gāo)的景顺长城能(néng)源基建为例(lì)，能够(gòu)清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值类(lèi)股票的(de)痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可(kě)当季加(jiā)仓(cāng)中国移动大约15万(wàn)股，从而(ér)使该股(gǔ)从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的(de)前(qián)十。同(tóng)时他加仓(cāng)了川(chuān)投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色和(hé)神火股份，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中南传媒(méi)和(hé)凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示基(jī)金仓位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期(qī)，中(zhōng)国企业处于落后位置(zhì)，无(wú)论是AI核(hé)心模型的研发、新型(xíng)商业模(mó)式的迭代以及底层(céng)芯片(piàn)制(zhì)造，我们都希望(wàng)国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场(chǎng)基本(běn)上(shàng)是基(jī)于美股映射在炒作相关题材，对于这(zhè)样(yàng)的(de)行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直(zhí)言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经(jīng)理(lǐ)余广是2012年的(de)公募(mù)状元(yuán)，目前其(qí)担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在(zài)管的(de)产品为4只，它们分别是(shì)核心竞(jìng)争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表(biǎo)现来(lái)看，虽然所管产品涨幅(fú)不大(dà)，但也整齐划一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第一季度他(tā)在前十中调仓了四(sì)个席位，其中(zhōng)新(xīn)进(jìn)的公司半(bàn)数为中(zhōng)字头，它们就是中国海油和(hé)中国移动，与(yǔ)它们携手进入(rù)的还有(yǒu)安徽合力和(hé)紫金矿业(yè)。而(ér)这样的(de)调整立(lì)竿见影，除去两只中字头外(wài)，后两者(zhě)年内的涨幅也是(shì)超过了(le)30％。此外，当季被其(qí)提(tí)拔为第(dì)一重(zhòng)仓的电(diàn)动(dòng)车龙头(tóu)爱玛科技，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅也是(shì)接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核(hé)心竞争力、高(gāo)品质、长期发(fā)展，以合(hé)理(lǐ)或偏(piān)低(dī)的估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年的(de)权益市场，特别是前期调整较为充分(fēn)，估值较为(wèi)低估的(de)多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值快(kuài)速(sù)拉升，截至(zhì)本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚(shèn)至超过了他的成名作银(yín)河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除去银河(hé)和美生活(huó)还(hái)有较(jiào)强的新(xīn)能(néng)源属(shǔ)性外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十(shí)大重仓股除去用友网(wǎng)络(luò)和(hé)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)外(wài)，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海(hǎi)光信息(xī)、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一(yī)季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季(jì)重仓(cāng)股(gǔ)仅有金山办公和(hé)国(guó)网通信。对比来(lái)看被调(diào)出的标(biāo)的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍山(shān)在季报总结(jié)中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语：“本(běn)基金严格执(zhí)行基金合(hé)同的配置范围，切合(hé)主(zhǔ)题，主要围绕(rào)智慧(huì)智联(lián)、信(xìn)息(xī)技术等(děng)的概念范畴展开。一季度(dù)智联主(zhǔ)题继续增加(jiā)了软件(jiàn)服务、信息技术(shù)的(de)配置比例。围(wéi)绕数(shù)字经济和新的信息(xī)技术应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将会(huì)继续(xù)围绕信息技术、数(shù)字经济的范畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人(rén)物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位基金经理中最年轻者，他(tā)可谓(wèi)是少年(nián)得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几经浮沉(chén)，好在今年(nián)卷(juǎn)土重来(lái)。天天(tiān)基金网(wǎng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他(tā)所保留(liú)的上一个(gè)季(jì)度(dù)重仓股只有王府井和华(huá)大(dà)九天，而将(jiāng)剩余的八个席位全部(bù)更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就(jiù)有近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪(jì)。从新进重仓标的年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，其(qí)中中文在线(xiàn)的年内涨幅已(yǐ)经超过(guò)了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔(tī)除的(de)锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价下跌(diē)。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓原因(yīn)，他(tā)表(biǎo)示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型(xíng)时期(qī)，我(wǒ)们相信未来科技创新(xīn)和消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长核心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们已将(jiāng)挖(wā)掘、发(fā)现和(hé)配置(zhì)基金合同主题(tí)范(fàn)围内(nèi)的科(kē)技创新和受益于国民经(jīng)济持续增(zēng)长(zhǎng)的(de)消费及原材料放(fàng)在前(qián)所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而(ér)当年(nián)一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同样强势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过了(le)25％，具体来分析(xī)他的成(chéng)名作(zuò)万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了(le)一处(chù)调(diào)整(zhěng)，也(yě)就是用中微公(gōng)司(sī)替代了四季度末(mò)的兆易创新。但(dàn季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)就是这(zhè)只(zhǐ)新进标(biāo)的(de)，目前年(nián)内的(de)涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器(qì)视(shì)觉和医(yī)疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个股，相应地(dì)略(lüè)微降低了半导体行业的持(chí)仓。截至季度末，基金持仓仍以计(jì)算机(jī)软件和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业为主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)一季报来(lái)看，这些相对低(dī)调(diào)的领域也开始越发受到明星基金经理们的(de)追捧，比如融通基金的明星(xīng)基(jī)金经理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过(guò)180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上(shàng)一季度没有单一(yī)标(biāo)的(de)持仓比例超限后，这一(yī)季(jì)度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来(lái)重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实际(jì)上在当季的重仓行业中，机(jī)械(xiè)制(zhì)造(zào)是仅次于房(fáng)地产的(de)第二行(xíng)业(yè)。

　　对(duì)于调仓的(de)思路，他(tā)在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医(yī)药(yào)等行业的(de)配置。目前(qián)组(zǔ)合配(pèi)置偏向(xiàng)周(zhōu)期价值，同(tóng)时(shí)保持了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质(zhì)房地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺(shùn)周期装备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股前(qián)十(shí)，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报(bào)的十大(dà)流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基(jī)金(jīn)的(de)明星(xīng)基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达(dá)到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴产业为例，可以看到一(yī)季度(dù)与众不(bù)同的一(yī)点是(shì)，消(xiāo)费电子(zi)赛(sài)道股票在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基金十大(dà)重仓中不(bù)见耳熟能详(xiáng)的龙(lóng)头(tóu)立讯精密，但大体包括华测导航、东山(shān)精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入到消(xiāo)费(fèi)电子的大范畴中(zhōng)，也就是(shì)说其占据(jù)了十(shí)大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下半年或明年，消费电子会有(yǒu)一个(gè)触(chù)底回升(shēng)的(de)过程(chéng)。如果(guǒ)叠加在汽车(chē)产业链上(shàng)的布(bù)局(jú)，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板(bǎn)块去库(kù)存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或是行(xíng)业复(fù)苏契(qì)机。

　　而(ér)在高端制造这(zhè)一领(lǐng)域中，还有(yǒu)不可忽(hū)视的一环就(jiù)是军工装备(bèi)。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持续(xù)性的表现(xiàn)，但(dàn)也隔(gé)三差五会有亮眼(yǎn)的输出，而(ér)华(huá)夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理万方(fāng)方，是圈(quān)内少数同时管理两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时(shí)间最(zuì)长的军工安全混合为(wèi)例，实际(jì)上一季度(dù)他仅在十大(dà)重仓股(gǔ)中做出了(le)一(yī)处调整，也(yě)就是用昊华科技替代了上一(yī)季(jì)的新雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细分来看，明显中航系(xì)乃至(zhì)航空航天(tiān)赛道(dào)占据优势(shì)。而这(zhè)一(yī)思路在他管(guǎn)理的高(gāo)端装备龙头(tóu)乃至全市场基(jī)金(jīn)中都体现得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的(de)区别是(shì)高端装备龙头中用复旦微电和西部超(chāo)导替代了(le)前者中的(de)钢研高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路(lù)清晰：“着重探究未来(lái)两年确定性的(de)产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的细分赛道(dào)，组合构(gòu)建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在(zài)高确定性(xìng)的航(háng)空发动机赛(sài)道(dào)、景气(qì)度弹性潜力较高的航(háng)天导弹产业(yè)链、航(háng)空(kōng)装备平(píng)台(tái)型企业(yè)以及(jí)技术禀赋和(hé)壁垒高筑的新(xīn)材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分析，不做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

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