本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正(zhèng)式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业(yè)化(huà)整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需(xū)求(qiú)大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀伸(shēn)到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事(shì)分(fēn)散染料(liào)及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的(de)染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽(qì)车(chē)行业的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)理信(xìn)息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一(yī)家为(wèi)智能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设(shè)计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是(shì)大量研发(fā)投入，但(dàn)高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数(shù)字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运营、融合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流(liú)量接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视(shì)频会(huì)员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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