今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(h苏州市相城区邮编是多少é)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没(méi)有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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