金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资(zī)日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人men)就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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