个人养老金业(yè)务试点落地半(bàn)年，你(nǐ)参(cān)与了吗(ma)？

　　自去(qù)年11月(yuè)27日开始(shǐ)，个人养老金(jīn)开(kāi)始进入为期(qī)一年的试点(diǎn)，在全国(guó)选取了(le)36个试点城市和(hé)地区进行推进。据人力资源(yuán)和社(shè)会保障部数据(jù)显示，截至今年3月末，个人养老金开户数(shù)量(liàng)达到3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业(yè)务(wù)的(de)代销主渠道之一，证券公司(sī)凭(píng)借其与权益产品的紧密联系和与投(tóu)资者的深度了解，在养老基金销(xiāo)售方面(miàn)已有多(duō)方实(shí)践。时值个人养老金业务试点推行(xíng)半年(nián)之际(jì)，中国基金报记者深入多家(jiā)券(quàn)商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个(gè)人养老金业务正在获得更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个(gè)人养老(lǎo)金试点落地，14家(jiā)券商获得代(dài)销资格。截至(zhì)今年3月31日，证监会(huì)更(gèng)新名录中个人养老金(jīn)基(jī)金数量(liàng)增加至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南新增(zēng)获批(pī)。

　　作(zuò)为公募基金最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司在个人(rén)养老金业务试点的铺开和推(tuī)广中持续发力，个人养老(lǎo)金(jīn)业务也成(chéng)为大型券商们财富管理转型的重要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾(gù)服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局(jú)：要全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个人养老(lǎo)金可投资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养(yǎng)老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当(dāng)前上线个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品共有(yǒu)652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄(xù)类产品(pǐn)、理财类产(chǎn)品、基金类(lèi)产品(pǐn)、保险类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证(zhèng)券公司代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产品资格(gé)受到明显限(xiàn)制，仅部分(fēn)具备保险兼(jiān)业代理牌(pái)照的证券(quàn)公司可销售养老保险，大多(duō)数(shù)试(shì)点券商将视线聚焦于公(gōng)募基(jī)金上(shàng)进行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)年报中表示(shì)，其顺利获得首批个(gè)人养老金(jīn)基金销售(shòu)资(zī)格，完成全部40家基金管理公司(sī)共(gòng)计(jì)126只个人(rén)养老金基金产品的上线，基本实现个人养老(lǎo)金(jīn)公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金业务负(fù)责人向中国基金报(bào)记者介绍称(chēng)，中信(xìn)建投已引(yǐn)进华夏基金(jīn)等发(fā)行养老基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)137只Y份额产(chǎn)品(pǐn)，后续将(jiāng)不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券(quàn)相关业务负(fù)责人指出，从客户(hù)服务办理的角度看(kàn)，大(dà)部分客(kè)户更愿意在(zài)产品货架丰富的(de)机(jī)构办(bàn)理个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务。因(yīn)此在服务(wù)体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元(yuán)的(de)产(chǎn)品货架(jià)能(néng)够带给(gěi)客户更好的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产品布局的“全面”是个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资(zī)选择的角度讲，大部分客户对于金融产品(pǐn)的特征和策略的(de)认知、对自身投资能(néng)力(lì)、投(tóu)资意愿、投资目(mù)的的(de)认(rèn)知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产(chǎn)品”，就(jiù)成为(wèi)服务机构(gòu)的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可投资的产(chǎn)品类型的基础上，各家机构需要(yào)深入(rù)、充分、严谨地研究每(měi)类(lèi)产品的特(tè)性；结合(hé)存量(liàng)客(kè)户的(de)个性(xìng)化(huà)画像和客户特点，为客户提供切实可行(xíng)的(de)产(chǎn)品评估体系(xì)和养老规(guī)划方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资(zī)者来说，当前(qián)阶段(duàn)认(rèn)可并开通个人养老金账户的理(lǐ)由，一是来自(zì)开户渠道的多(duō)重福利动员，二是(shì)个人养老金带来的(de)个税抵扣优惠。但不(bù)可(kě)否(fǒu)认(rèn)的是，虽(suī)然开户数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老金退休后(hòu)才能取出，这每年12000元(yuán)自然(rán)是需(xū)要(yào)在账户内充分(fēn)利用长(zhǎng)期投资，但(dàn)如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少(shǎo)，在(zài)哪买、怎么买(mǎi)，选择(zé)越多(duō)，困难越多。现有养老产品的选择(zé)已令投资者目不暇(xiá)接，如何让投资者选择到适合自(zì)己(jǐ)的(de)产品，证券(quàn)公(gōng)司的(de)投顾力量大有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素质的投资顾(gù)问，帮助客户甄(zhēn)选适(shì)合自身的养老产(chǎn)品，做好养(yǎng)老规划和资产配置(zhì)，做到客户的(de)‘好医生’。”前述负责(zé)人(rén)称，中信建投采(cǎi)取线上线下(xià)相(xiāng)结(jié)合的方式，注(zhù)重交流和(hé)体验，为客户(hù)提供有温度的专业服务。

　　国泰君安在(zài)推广(guǎng)个人养老金业务时曾介绍，其结合个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)特(tè)点，细(xì)化(huà)形成“甄选100个(gè)人养老金基(jī)金(jīn)评价标准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治理(lǐ)水平、投研(yán)能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口碑(bēi)量化评价，优选值得信赖的(de)养老(lǎo)金基(jī)金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚(jù)焦股(gǔ)息”等特色养老金基金产(chǎn)品清单，满足养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)客户个性(xìng)化(huà)养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门(mén)服(fú)务”企(qǐ)业员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽(suī)然证券(quàn)公(gōng)司(sī)营业网点数(shù)量在“金融圈”内(nèi)并(bìng)不算少，但(dàn)远(yuǎn)难以与大型商(shāng)业(yè)银行的(de)优势相匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露(lù)，截(jié)至2022年末(mò)，该行已经(jīng)累计开立(lì)个人(rén)养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市场占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公(gōng)布投资者通过(guò)其渠道(dào)开通个人(rén)养老金账户的(de)情况。

　　产品方面，国家社(shè)会保险公(gōng)共(gòng)服务平台上仅可查询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开(kāi)设了资金(jīn)账户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时(shí)开(kāi)展了基金交易业务、保险交易(yì)业务(wù)和(hé)理财交易业务(wù)。

　　与大型(xíng)商业(yè)银(yín)行所(suǒ)拥有的(de)产品和渠道优势相比(bǐ)，证券公司(sī)个人养老金业(yè)务的规模相对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段(duàn)。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数量难(nán)以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发力个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，自有其独特(tè)“打法”。记(jì)者注意到，多家券商(shāng)在推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此(cǐ)前表(biǎo)示，其个人养老金业务从引导(dǎo)客户形(xíng)成科学养老理财(cái)观念的长远(yuǎn)视角出发，为客户(hù)提供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的产品(pǐn)选择(zé)。中(zhōng)信(xìn)证券亦推(tuī)出(chū)个人养(yǎng)老(lǎo)金投资一站式解决(jué)方案(àn)“信养计(jì)划”，为客户提(tí)供含账(zhàng)户管理(lǐ)、资产(chǎn)配(pèi)置、服(fú)务(wù)陪伴于一体的个人养老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全(quán)方位服务投资(zī)者外，“走(zǒu)出去”也是(shì)部分券商开拓个人养(yǎng)老金业务的解决方案。东(dōng)方证券副总裁徐海宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基于对个人养老金目标客群的深入(rù)研究，将开发大中型企业作为(wèi)个人养(yǎng)老金客户拓展的(de)重(zhòng)点方向，制定(dìng)了“上海深度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券协同(tóng)系统内成员公司开展走进企(qǐ)业推广个人养(yǎng)老金活动，为企业单位(wèi)员工提供(gōng)个人养老金上门服务，免去(qù)客户前往营业厅办(bàn)理业务路上花费的(de)时间，提高服务(wù)效率，节约客户时(shí)间。展(zhǎn)业初期(qī)组织了(le)超(chāo)过100场(chǎng)的个人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点半(bàn)年

　　持(chí)有体验成产(chǎn)品胜(shèng)负(fù)手

　　中国基金报记者(zhě)曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下旬(xún)，券(quàn)商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿(lù)个人养老金市场。如(rú)今，个(gè)人养老金制度(dù)实施已有半年，相(xiāng)关产品(pǐn)的(de)收(shōu)益率(lǜ)和回撤情况、产(chǎn)品能否真正满(mǎn)足养(yǎng)老(lǎo)诉求(qiú)等问题(tí)，持续(xù)成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商业(yè)内人士(shì)表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希(xī)望(wàng)能实现低波(bō)动、低(dī)回撤。如何(hé)做(zuò)到从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户(hù)体验(yàn)良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务(wù)上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务已然成(chéng)为券商财富管理转型的核心方向之一(yī)。通过不断完(wán)善客户服务体系，满足客户多层次金融需求(qiú)，促进财富管理(lǐ)业务(wù)高质量发展，券商在业务内(nèi)涵(hán)上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在(zài)客户分类(lèi)服务方面，会根据国家政策(cè)选择社(shè)保关系在先行城市（地区）、能享受税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步(bù)认知的(de)客户进行第一阶段的(de)重点服务，对(duì)其他客户会随(suí)着(zhe)试点扩(kuò)大和客(kè)户画像的覆盖(gài)进(jìn)行后续服(fú)务。

　　东方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁(níng)表示，证(zhèng)券(quàn)公司可重点关注企(qǐ)事(shì)业单位员(yuán)工，特(tè)别(bié)是大中型(xíng)城市具有(yǒu)一定经营规(guī)模的企业员工，他(tā)们能够享(xiǎng)受个(gè)税抵扣(kòu)的优势，具(jù)备一定投资(zī)意识和财务(wù)认知；这类(lèi)人群对(duì)未来退休(xiū)有(yǒu)一定的规划(huà)和想法。

　　同(tóng)时(shí)，由于个人(rén)养老金是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群(qún)可以(yǐ)全市(shì)场覆(fù)盖(gài)。证券公(gōng)司可以通过投研优势和专业投顾(gù)队(duì)伍，创造更多养老投(tóu)资场(chǎng)景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投资计划。此外，证券公司可(kě)以(yǐ)通过(guò)加强顾问服务(wù)，帮(bāng)助客户有效(xiào)应对投资组合净值的波动，引导客(kè)户持续参与养老(lǎo)金投(tóu)资，提(tí)升客户养老投资(zī)的获得(dé)感、体验感。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人表示，会(huì)针对不同(tóng)风险承受能力、不(bù)同年(nián)龄结构(gòu)和不同资金体量制定个(gè)性化养老策略(lüè)。比(bǐ)如(rú)对(duì)每(měi)年(nián)享(xiǎng)税优的(de)1.2万个人养老金，为(wèi)居(jū)民(mín)（无(wú)需(xū)开户(hù)）提供符(fú)合监管部门要求的金融机构(gòu)和金融产品清单(dān)、通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财(cái)案例、养(yǎng)老讲堂等信息(xī)和交易服务；对(duì)1.2万(wàn)之外的资(zī)金(jīn)，提供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括(kuò)养老计算器、个(gè)性化的(de)补(bǔ)充养老(lǎo)解决方案、定期(qī)的(de)养(yǎng)老方案跟踪报告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身(shēn)边的养(yǎng)老专家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼光，打造增量市场，承担起构建养(yǎng)老金(jīn)第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面(miàn)，应(yīng)加(jiā)大资(zī)源投(tóu)入(rù)，通(tōng)过教育和陪伴，提高客(kè)户对个人(rén)养老金的认知。走进(jìn)企事(shì)业(yè)单位，通过上门服务(wù)的方式(shì)触达企业(yè)和客(kè)户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮助客(kè)户(hù)了(le)解个人(rén)养老金的(de)重(zhòng)要(yào)性、投(tóu)资策略(lüè)和长(zhǎng)期(qī)规划(huà)，激发客户(hù)对(duì)个人养(yǎng)老金产品的兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化(huà)方面(miàn)，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功(gōng)能，提供丰富的(de)养老资讯和实用养(yǎng)老工具（如(rú)节(jié)税计算器），加强(qiáng)与客(kè)户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引(yǐn)入智能科技和人工智能技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根据客(kè)户的风险(xiǎn)承(chéng)受能力、资产状(zhuàng)况和目标(biāo)退(tuì)休(xiū)年限，定制化推荐(jiàn)养老金产品组合，并提(tí)供实(shí)时投(tóu)资组合跟踪和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，帮助客户(hù)更(gèng)好地实现养老(lǎo)投(tóu)资保值(zhí)增(zēng)值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负责人则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在(zài)大数据智能(néng)客户分析系统的基(jī)础上，可以针对不同(tóng)养老诉求的(de)客(kè)户达成“千人千(qiān)面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后(hòu)面(miàn)的“0”，二者有机结(jié)合，为(wèi)不同(tóng)生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)年龄(líng)阶段(duàn)的客户提供专业的、一对一的养老配置(zhì)服务(wù)。

　　运(yùn)行半年七(qī)成(chéng)收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜负(fù)手

　　个(gè)人养老金制度实(shí)施已(yǐ)有(yǒu)半(bàn)年(nián)，产品收(shōu)益和回撤(chè)率(lǜ)大不大？产品能(néng)不能满足真正(zhèng)的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问题都是投资者的重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标基金(jīn)的整体收益水平(píng)并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场(chǎng)149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有(yǒu)平(píng)安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有(yǒu)（FOF）Y自去(qù)年11月成立(lì)以来回报(bào)均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰(tài)稳健(jiàn)养(yǎng)老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基(jī)金(jīn)收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进不(bù)出”，认(rèn)购(gòu)的产品又是(shì)为了(le)满(mǎn)足养老需求，投资者(zhě)更希(xī)望能实现低波动、低回撤(chè)。如(rú)何做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值(zhí)增值同时又让客户体(tǐ)验(yàn)良好是个(gè)人养老产(chǎn)品成败的(de)核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争(zhēng)为(wèi)客户保(bǎo)值增值，否则将(jiāng)违背客(kè)户通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银(yín)河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人介(jiè)绍，目前个人养老(lǎo)金可投资(zī)的(de)4类产品风险收益特点明显，有的类(lèi)别更侧重本(běn)金安全、有的类(lèi)别更(gèng)侧重资产增(zēng)值(zhí)；但(dàn)同(tóng)时(shí)，每(měi)个类别很难做到在(zài)保(bǎo)证其(qí)特点达到的同(tóng)时(shí)又规避掉该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于(yú)离退休时(shí)点较(jiào)近的投资者比较合适，性价比高的(de)中波动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回撤(chè)特征产品对(duì)于还有20-30年才退休的投资者也是(shì)可以选择的，拉长周期(qī)看也能满(mǎn)足客(kè)户养老类资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为(wèi)达(dá)到(dào)上述两个(gè)目的，前提是(shì)有一套完整、自洽、适用、有效且动态(tài)适(shì)配的产品(pǐn)评(píng)价体(tǐ)系，通过该体系(xì)的评价，能较为清晰地区分出产(chǎn)品的(de)“性价比(bǐ)”（如(rú)风(fēng)险收益(yì)比等）、能公平(píng)、公正地对同(tóng)类或者同策略产品(pǐn)进行综(zōng)合评判。如(rú)此，才能真正将好的产品、合适(shì)的产品推荐(jiàn)给(gěi)合适的客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合(hé)基(jī)金(jīn)分为目标风险(xiǎn)型(xíng)和目(mù)标日期型(xíng)两大类，投资者(zhě)可以根据自身投资目标和(hé)风险承(chéng)受能力选择(zé)具体的产品。比如低风险偏好的客户可选择目标日期型中的(de)稳健类产品，通(tōng)过(guò)严格控制股票资产仓位降低(dī)产品波动，带给客户(hù)相(xiāng)对稳健的收益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国城镇职工养老金(jīn)替代率尚有不足，根据(jù)国(guó)际经验，如果退休后的养(yǎng)老金(jīn)替代(dài)率(lǜ)大于70％，即(jí)可(kě)维持退休前的生活水平，养老金投资的增值(zhí)功(gōng)能也是(shì)一个重要(yào)考量。由于个人(rén)养(yǎng)老金取(qǔ)用需要达到年龄(líng)等条件，投资资金具有长期(qī)性，可以达(dá)到几十年(nián)，能够(gòu)承受一定的(de)短期波(bō)动，对于追(zhuī)求长期投资收(shōu)益的客户，可(kě)以(yǐ)配置(zhì)一定高比例资(zī)金在(zài)权益型资(zī)产上(shàng)，实现养(yǎng)老投资(zī)的保值增值目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人(rén)也认为(wèi)，个人养老金(jīn)产品具有一定(dìng)的普惠(huì)金融(róng)属性，需要关(guān)注老百姓长期保值(zhí)增值的养老需求。站在资(zī)产角度，想要实现长期资(zī)金的(de)稳(wěn)健投资回报，资产(chǎn)配置不(bù)可或缺。通过投资(zī)不同品种、不同收益特征、低相(xiāng)关性的金融资产(chǎn)，有(yǒu)助于实现风险分散、降(jiàng)低(dī)总体波动，从(cóng)而更好地满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者(zhě)的养老投资目标。

　　推(tuī)动(dòng)个人养老金业务(wù)高(gāo)质量发(fā)展(zhǎn)

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)积(jī)极发(fā)展的同时，与渠道网点和客户(hù)众多的(de)银行等机构(gòu)相比，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机构都可参与到(dào)为客(kè)户提(tí)供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格(gé)意(yì)义上说是竞(jìng)合而非(fēi)竞争(zhēng)更(gèng)非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据自己(jǐ)的资(zī)源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务好有养老投(tóu)资需(xū)求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有以下三(sān)方面诉求(qiú)：一(yī)是(shì)增强(qiáng)基础设施(shī)建设，能在服(fú)务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服(fú)务；二是增加(jiā)产品销售范围(wéi)，在养(yǎng)老品类(lèi)上(shàng)更加丰富，除特殊(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正shū)产品外，增加可为客户提供的养老(lǎo)产品（如养老理(lǐ)财）；三是(shì)明确养老规划业务合规性，为不(bù)同(tóng)的客户(hù)提供基于客户需求和画像的养(yǎng)老规划方案。”上述(shù)负(fù)责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相关业(yè)务负责人提(tí)出，当前(qián)的政策要求下，客户如(rú)果(guǒ)想(xiǎng)在(zài)券商端参与(yǔ)个(gè)人养老金(jīn)投资，需要(yào)分(fēn)别在银(yín)行端、个税端进行一(yī)系列前序(xù)操(cāo)作步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的投资者(zhě)来讲(jiǎng)，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于(yú)政(zhèng)策(cè)对(duì)代销个人养老金产品的管理要(yào)求，券(quàn)商(shāng)暂时无法上线储蓄类、理财(cái)类(lèi)、保险类产(chǎn)品，可供投资者选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难以进一步为投资者提供更丰富的个人养老金(jīn)配(pèi)置方案。未来期待能(néng)够从政策端进一步简化投资者的办理流程，提升客户体验；给予券商在多样化个(gè)人(rén)养(yǎng)老金品种(zhǒng)的引入和研发(fā)上的政策支(zhī)持，丰富客(kè)户多元化的(de)投(tóu)资选择。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个人养老第二(èr)曲线

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着个人所得税(shuì)退税的开始(shǐ)，不少人发现自己的退税比去(qù)年多了不少，仔细(xì)询(xún)问之下才发现，是(shì)因为去(qù)年底开(kāi)通了个人养老金(jīn)业务(wù)，并入了金。这一消(xiāo)息大(dà)大刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据(jù)人社部披露的数(shù)据(jù)，截至今年(nián)3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月(yuè)初(chū)的(de)2817万人相比，短短的一个(gè)月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，增(zēng)加(jiā)了500万户，开户速(sù)度(dù)明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升(shēng)，但(dàn)是个人养老金累(lèi)计缴费(fèi)约200亿元，人(rén)均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业(yè)协会执行(xíng)副会长兼秘书(shū)长曹德(dé)云透露，在截至(zhì)2023年3月开立个人养(yǎng)老金账户的三(sān)千(qiān)多万(wàn)人(rén)中，仅900多(duō)万人(rén)完成(chéng)了(le)资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而(ér)选择开(kāi)户的(de)原因(yīn)主要是(shì)为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台(tái)了不少吸(xī)引客(kè)户开户的(de)优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题(tí)？银河证券相关(guān)业务负责人认为，这是(shì)一(yī)个(gè)专业活，既需要了解客户的经(jīng)济状(zhuàng)况、风险偏好和养老(lǎo)规划，也需要业务(wù)人员及其(qí)所在机构有比较(jiào)专业且综合(hé)的服务能力。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个人养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足(zú)个人或家庭养老的全面需求，还需要结合其他(tā)商业(yè)产品等综(zōng)合考虑；大(dà)多数产(chǎn)品流动性差，难以预防(fáng)到退(tuì)休前的(de)应急资金(jīn)需(xū)求。

　　从产品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年(nián)来，个人养老金(jīn)产品正在逐(zhú)渐丰(fēng)富，但是(shì)“开户热投(tóu)资冷”的现象没有随之(zhī)发(fā)生改(gǎi)变。

　　中国(guó)保险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全(quán)球金(jīn)融论坛上(shàng)表示，目前个人养老金(jīn)试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立账户人数占基本养老保险参(cān)保人数(shù)比例低、已缴(jiǎo)费人数占(zhàn)建立账户人数(shù)比例低(dī)；产品供应(yīng)不均衡、选购(gòu)渠道(dào)不畅、民众参(cān)保意愿(yuàn)不强。

　　针对(duì)产(chǎn)品供应(yīng)不(bù)均(jūn)衡的问题，国家金融(róng)监督管理总局(jú)出手，率先增加(jiā)养(yǎng)老保险产品的(de)供给。近日，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局已向(xiàng)业(yè)内就关于促进(jìn)专属商业(yè)养老保险发(fā)展(zhǎn)有关(guān)事(shì)项征求意见(jiàn)。根(gēn)据征求意见稿，专属商业(yè)养老保(bǎo)险拟由试(shì)点业务转为(wèi)常态(tài)化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险转为常(cháng)态化(huà)业(yè)务，参与该(gāi)项(xiàng)业务(wù)的(de)险企数量将增加不少。此外，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险是对接个(gè)人养老金制度的(de)主要保险产品，这(zhè)意味着个(gè)人养老金(jīn)保险产品名(míng)单也将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据了解，专属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保险采(cǎi)取“保证+浮(fú)动(dòng)”的(de)收益(yì)模式，提(tí)供(gōng)稳健型、进取型两种(zhǒng)风格(gé)账(zhàng)户供客户选择。据(jù)各家(jiā)保险公司披露的专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险产品2022年结算(suàn)利率(lǜ)，稳(wěn)健账户结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户结(jié)算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现(xiàn)有的个(gè)人(rén)养老保险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家(jiā)金(jīn)融机构呼吁从产品设计端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负(fù)责人看(kàn)来，“老龄风险”与(yǔ)其(qí)他投(tóu)资(zī)风(fēng)险(xiǎn)相比，有其更加突出的(de)特点，包括为退(tuì)休人群提供稳定安(ān)全有(yǒu)保障且(qiě)抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源(yuán)、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备(bèi)失(shī)能养护和医(yī)疗应急资产、为(wèi)退休人群规划遗产(chǎn)、将养(yǎng)老投(tóu)资(zī)与养老保障/养(yǎng)老生活(huó)无缝对接等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融产品的(de)设(shè)计初心，必须切实从客户需求(qiú)出发(fā)；养老(lǎo)金(jīn)融产(chǎn)品的设计(jì)理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密围(wéi)绕承(chéng)担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养老金融产品的设(shè)计(jì)成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专业的金融工具、做(zuò)艰难但长(zhǎng)期正确的(de)事。

　　因此，能否(fǒu)设计(jì)出充分利用资(zī)本市(shì)场(chǎng)具有良(liáng)好增值能力资产的养(yǎng)老产品取决于发(fā)行人（或(huò)管理人(rén)）的(de)产品设计(jì)能力和资(zī)产管理(lǐ)能力。“证券公司作(zuò)为财富管理服务提供商，可以(yǐ)与产(chǎn)品发行(xíng)人（或管理人）合作，根据客户(hù)需求设计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上(shàng)述(shù)负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望(wàng)能参与到(dào)具体的产品设(shè)计之中。其个(gè)人养老业(yè)务负(fù)责人建议(yì)，参考部分发(fā)达国(guó)家的经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或(huò)在未来可以考虑增加底层可投标的(de)类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等(děng)另(lìng)类资产，丰富投资者的(de)可选标(biāo)的，更好地分散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区(qū)总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接在开户的时(shí)候(hòu)做投资(zī)选(xuǎn)择。这样在开户的时候就(jiù)可以形(xíng)成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针(zhēn)对参与个人养老金可能(néng)面临的流动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司总经理(lǐ)王玉(yù)改近日表示，保险公司可以(yǐ)通过“保(bǎo)单质(zhì)押贷款”等(děng)多种金融工具来解决客户(hù)对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，多家券商还(hái)发力个人养老金账户以外的个(gè)人补充(chōng)养老金融方案，例如银(yín)河(hé)证(zhèng)券的(de)“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银(yín)河证券(quàn)已(yǐ)根据在职群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退(tuì)休人群养(yǎng)老需求(qiú)的(de)流动性、安全(quán)性(xìng)、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多(duō)元化、个性化(huà)的养老配置方案(àn)，积极履行(xíng)养(yǎng)老保障社会责(zé)任，力争(zhēng)为居民提供持续卓越(yuè)的养老规划与满足不同养老需(xū)求(qiú)的资产配置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的(de)“信(xìn)养(yǎng)计划”则基于个人养老场景，引入更丰富的养(yǎng)老型年金、增(zēng)额终身(shēn)寿等不同品类产品，覆盖(gài)养老(lǎo)收益性资产和保障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层(céng)级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中(zhōng)的企业年(nián)金业(yè)务，银(yín)河证券还上线了自研的年金综合评价系(xì)统。该系统可以通过(guò)客户(hù)提供的(de)“脱敏”后年(nián)金(jīn)组(zǔ)合净值与持股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股市(shì)债(zhài)市(shì)数据(jù)，展示客(kè)户(hù)委(wěi)托年金组合的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的企业员工(gōng)和机构事业(yè)单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究中心已为部分省市(shì)提供职业(yè)年金的组合评价与管理咨询(xún)服务(wù)，也(yě)计(jì)划(huà)结合机(jī)构条线(xiàn)业务规划(huà)为央(yāng)企(qǐ)与(yǔ)国企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证券(quàn)副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开发建设部(bù)署的年金综合评价(jià)系统及研究咨询(xún)服务，具有养(yǎng)老属性(xìng)的(de)综合(hé)金融服务体系均是(shì)公(gōng)司积极响应国家(jiā)养老发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)而推出(chū)的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老金业务(wù)，目前公司(sī)已初步(bù)建立了个人养(yǎng)老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分利用金(jīn)融产(chǎn)品代理(lǐ)销售牌照和保险兼业代理牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提供更加有(yǒu)温度(dù)、有(yǒu)态度的个人(rén)养老金融(róng)服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户开(kāi)通过程非(fēi)常(cháng)‘丝滑(huá)’，并且有不少开户(hù)人在(zài)我(wǒ)们介(jiè)绍之前都已有(yǒu)所了解(jiě)，感觉这项制度的普及度和客户认识程度(dù)在不断提升。”某大(dà)型银行的客户经理林漪(yī)（化(huà)名）向(xiàng)记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开(kāi)了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如(rú)何选择(zé)产(chǎn)品或者(zhě)有其他(tā)顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我(wǒ)们就会再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去年(nián)11月，个(gè)人养老金(jīn)制(zhì)度正式落地，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启动实施(shī)。距(jù)离个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度落地已经过去半(bàn)年，民众接(jiē)受度和(hé)业务进展情况如(rú)何？从业人员在(zài)具体实操过程中又遇到了(le)哪些困(kùn)难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实(shí)地探访上海地区(qū)几家银行(xíng)网点(diǎn)和券商(shāng)营业部，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金制度近半年的落(luò)地(dì)情(qíng)况。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税收(shōu)优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退(tuì)休后多(duō)一(yī)份(fèn)保障

　　根据人(rén)社部和国(guó)家(jiā)社会(huì)保险(xiǎn)公共服务平(píng)台数据可知，个(gè)人养老金制度经过半年时间的(de)发展，在产(chǎn)品种类、数量和参与人数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商(shāng)营业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉(sù)记者：“很多客户都对个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务热(rè)情高涨，有直接到营业部咨询的，还(hái)有很(hěn)多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老(lǎo)金业务的热情和(hé)关(guān)注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了(le)个人咨询和(hé)开户外，还(hái)有不少(shǎo)企业员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军(jūn)人等通过企业(yè)和(hé)单(dān)位组织来了解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记(jì)者了解(jiě)了身边(biān)两位不同年(nián)龄段、均(jūn)已(yǐ)购买(mǎi)个人养老金(jīn)产(chǎn)品的(de)朋友后发现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位(wèi)在(zài)上海地区金融(róng)机构工(gōng)作的“80后”告(gào)诉(sù)记者(zhě)，自(zì)从(cóng)工(gōng)作以(yǐ)来(lái)，她每年都(dōu)将收入的一部分(fēn)拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后(hòu)，就分一部分在(zài)个人养老金账户中(zhōng)，这部分(fēn)强制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的生活(huó)质量，并且放(fàng)进个人养老金账(zhàng)户是在基本(běn)养(yǎng)老(lǎo)保险之外多一(yī)份积(jī)累。

　　而(ér)另一位(wèi)工作不久的“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最在(zài)意的就是买个人养老金(jīn)可以享受(shòu)税收优惠，直接考虑(lǜ)到(dào)退(tuì)休后的(de)生活(huó)质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对(duì)上述(shù)两种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他们在(zài)日常介(jiè)绍个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)的过程中(zhōng)确实会考虑到不同年龄群体的不同需(xū)求和想法，进而更(gèng)好地“对症下(xià)药(yào)”，比如给刚(gāng)工作不久的(de)年轻人着(zhe)重介(jiè)绍“退(tuì)休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而(ér)，在个人养(yǎng)老金(jīn)业务取得进展的同时，还有不(bù)少已经了解个人养老金业务的民众仍(réng)在“观(guān)望”。从现有数(shù)据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万人(rén)开通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资(zī)金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在(zài)银行端个(gè)人养老金业务(wù)的(de)开展中感受到，一些客户开了户(hù)但没存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后如果要大笔用(yòng)钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户(hù)则是认为在(zài)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)并非专门设计且(qiě)收益优(yōu)势(shì)不明(míng)显，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养(yǎng)老储蓄、银行养(yǎng)老理(lǐ)财、养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)产品、养老(lǎo)目标基金四类(lèi)产品，即使不通(tōng)过个人(rén)养(yǎng)老金账户也可以直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员的角度谈到了推广个人养老金业务过程中(zhōng)的(de)“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代销(xiāo)公募基金(jīn)，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)，有些客户风险(xiǎn)承受(shòu)能力较低，想(xiǎng)寻求更低风(fēng)险(xiǎn)等级的产品，纯公募(mù)基金(jīn)难(nán)以(yǐ)达到资产配置(zhì)的需求(qiú)。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年(nián为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正)轻人(rén)向(xiàng)记者直言(yán)，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求(qiú)当然也需要考虑，但眼下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正