财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交(jiāo)易(yì)日后价(jià)格连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动购车需(xū)求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会(huì)秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消费者感受到(dào)汽(qì)车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动(dòng)车的观望(wàng)心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行(xíng)降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调(diào)查的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比(bǐ)一(yī)季(jì)度(dù)会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要(yào)看终端(duān)需求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一(yī)家(jiā)主流(liú)锂盐(yán)厂商内部(bù)人(rén)士此前对财联社(shè)记者表示(shì)。该(gāi)人士表示(shì)，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季(jì)度(dù)实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价(jià)格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳(shū)理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人(rén)士指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期(qī)需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进(jìn)而导(dǎo)致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的(de)生(shēng)产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游车企已陆续(xù)重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速(sù)度超(chāo)过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不可能太大(dà)，最多(duō)在10％左右(yòu)。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化(huà)带来(lái)的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思游(yóu)锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电(diàn)池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华(huá)友(yǒu)钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端(duān)材料回(huí)收的(de)产能(néng)也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游(yóu)，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端(duān)的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运(yùn)作(zuò)模式正从“大开(kāi)大(dà)合”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池(chí)，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个(gè)环节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化(huà)也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这(zhè)并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出(chū)货价(jià)格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下(xià)降(jiàng)周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将变得更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大(dà)量中小企业(yè)，尤其是(shì)最近(jìn)两年追高入局的新公司，则(zé)面(miàn)临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降长期(qī)利(lì)好中国(guó)最(zuì)大的两个锂盐(yán)供(gōng)应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价(jià)格下跌和可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价(jià)定期(qī)调整。但能获得上游更低(dī)成本的资(zī)源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的(de)连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德(dé)时代理论上会受没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思益，但锂价的超(chāo)预(yù)期(qī)下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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