全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十止2023年3月(yuè)末，桥水(shu一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ǐ)在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望持观(guān)望(wàng)态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债券收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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