昨(zuó)夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士透(tòu)露(lù)，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近(jìn)就美(měi)国债务上限达成协议(yì)，双方在可自由支(zhī)配开(kāi)支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终(zhōng)可(kě)能达成(chéng)的不(bù)会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代(dài)表将(jiāng)敲(qiāo)定可自(zì)由支配开支的(de)最高(gāo)限额(é)，包(bāo)括军费开(kāi)支，但(dàn)让议(yì)员们在(zài)未来(lái)几个(gè)月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决(jué)定后，将于(yú)6月4日(rì)举行(xíng)的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太(tài)可能(néng)采取新(xīn)的措施。当前(qián)的任务是(shì)监(jiān)控市场形势并(bìng)及时(shí)作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平(píng)衡价(jià)格(gé)，以确(què)保生产者和(hé)消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特(tè)原油价(jià)格(gé)到2023年底(dǐ)将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前的价(jià)格反映了(le)市场(chǎng)对全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完(wán)全押注美联(lián)储会在6月或(huò)7月的某次(cì)会(huì)议上再(zài)度(dù)加息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认为接下来(lái)两次会(huì)议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约显示消化(huà)了(le)约14个基点(diǎn)的(de)加息预期，由于美联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低于(yú)380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关一步(bù)之遥，有望成为全(quán)球第(dì)九家市值(zhí)突破1万亿美(měi)元的上(shàng)市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的(de)市值。英伟达创(chuàng)美股史上(shàng)最大单(dān)日市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的(de)65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季(jì)营收(shōu)将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练和(hé)运行机(jī)器学(xué)习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价(jià)创近半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘中明(míng)显下滑(huá)并创(chuàng)下近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级研(yán)究员(yuán)黄(huáng)科在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共(gòng)振带来的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看，不能(néng)排(pái)除接下来继(jì)续(xù)加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到(dào)40％附(fù)近，近期美元(yuán)指数走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力(lì)。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和(hé)固定资产投资等经济数据(jù)略低于市场，市(shì)场担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不足，也(yě)导致与(yǔ)国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑(hēi)色系(xì)品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有(yǒu)很强的(de)减产动力(lì)。在行业(yè)利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续下移导致(zhì)钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力(lì)的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业(yè)研(yán)究主管翟贺攀对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下(xià)游(yóu)需求恢复距离此前预期(qī)有较(jiào)大差(chà)距，叠(dié)加今年年(nián)初(chū)以来市场对(duì)下游需(xū)求的(de)乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段(duàn)性错配(pèi)的(de)情况(kuàng)下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料进(jìn)口规模(mó)又(yòu)出(chū)现明(míng)显增长，同时(shí)预期中的下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压(yā)低(dī)了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观消(xiāo)费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据(jù)，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材市场面临的问题来(lái)看，方(fāng)正(zhèng)中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以下三(sān)个方面(miàn)的问题(tí)：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外(wài)需可能会大幅(fú)下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽(suī)然(rán)未见好转，但(dàn)今年以来(lái)表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供(gōng)应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继(jì)续压减。因(yīn)此，在(zài)经历(lì)4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预期后，国内(nèi)下一(yī)个相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经(jīng)济数据(jù)公布(bù)后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要(yào)黑(hēi)色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过目(mù)前焦煤进口通(tōng)关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反(fǎn)馈还在持(chí)续(xù)，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是(shì)煤炭价格止跌(diē)，从(cóng)成(chéng)本端对(duì)钢价形成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面有实质性的(de)减产行动，吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市从而改善市场对于后期供需平衡的(de)预期。不过，从(cóng)目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循环，或将令(lìng)铁矿石吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市、钢材等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是(shì)，在期(qī)货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀(pān)告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现货(huò)目前回归2020年(nián)疫情(qíng)初期的(de)价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存(cún)较近年(nián)同期偏(piān)低、6月份之后来(lái)自(zì)政策面和市场力量的(de)供应(yīng)压减速度加(jiā)快(kuài)、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或将在下(xià)半年显现、国际局(jú)势缓和以及国内外价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽管难以(yǐ)恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此在(zài)后续(xù)进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格(gé)下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可(kě)能会刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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