衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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