本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那(nà)一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力(lì)的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核(hé)心环(huán)节，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利(lì)润的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信(xìn)息技术服(fú)务。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区(qū)的(de)国家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和(hé)集(jí)成(chéng)化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务(wù)的国家(jiā)级高(gāo)新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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