本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚(sh戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时àng)未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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